廣發(fā)證券：予第四范式“買入”評級 合理價值47.2港元
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2024-12-04 16:20
廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，予第四范式(06682)“買入”評級，預(yù)計24-26年營收為50.76/59.63/70.06億元，合理價值47.2港元。公司專注于提供以平臺為中心的決策智能解決方案，通過逐步拓寬行業(yè)覆蓋、持續(xù)滲透標桿客戶以及直銷集成并行的客戶策略實施，不斷擴大用戶基礎(chǔ)，提升市場影響力，為長期增長奠基。目前，產(chǎn)品及服務(wù)已廣泛應(yīng)用于金融、零售、制造、能源電力等領(lǐng)域。
廣發(fā)證券主要觀點如下：
決策智能空間廣闊，參與者多元，是生成式AI時代典型應(yīng)用場景。
從產(chǎn)品體驗來看，生成式AI提供軟件重塑可能，使得傳統(tǒng)企業(yè)軟件變革為生產(chǎn)力工具;從商業(yè)模式來看，有望加速提升產(chǎn)品標準化程度。
扎根行業(yè)核心場景，強調(diào)商業(yè)化落地的務(wù)實性。
在AIGC時代，相比單純追求模型規(guī)模的“跑馬圈地”，公司選擇在特定場景“縱向深耕”，避開了直接與OpenAI等巨頭正面競爭。因為大模型在企業(yè)落地的本質(zhì)是作為工具來解決其核心訴求，公司的先知AI平臺及式說AIGS服務(wù)注重為企業(yè)客戶創(chuàng)造價值，強調(diào)商業(yè)化落地的務(wù)實性，發(fā)展路徑清晰可持續(xù)，有望驅(qū)動長期增長。
機遇挑戰(zhàn)并存。
AIP助力Palantir業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的大數(shù)據(jù)分析向生成式AI加持的決策智能轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)大幅提升，但同樣面臨著諸多挑戰(zhàn)。同時，其現(xiàn)階段的增長仍然保持在雙位數(shù)，反映了當前大模型主要是對現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)的賦能增強，并未帶來從零到一的顛覆式變革。因此，生成式AI為下游客戶創(chuàng)造了更多附加值，并幫助企業(yè)提升競爭力。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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