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文/樂居財經(jīng) 李奕和

這段時間以來，小米SU7汽車、國產(chǎn)動漫電影哪吒以及Deepseek大模型的火爆，再一次證明了一個商界的真理：好產(chǎn)品自然不愁沒有市場。

在地產(chǎn)行業(yè)，這樣的事情其實也在上演。2024年房地產(chǎn)市場的持續(xù)分化便是表現(xiàn)之一。一方面，整個市場仍在筑底回穩(wěn)，行業(yè)去化倍感壓力。但另一方面，高端改善、高品質(zhì)的產(chǎn)品卻屢屢以熱銷引領(lǐng)市場。

當(dāng)行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)分化的新常態(tài)，房企核心競爭力已從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價值兌現(xiàn)”，高品質(zhì)的“好房子”成為企業(yè)穿越周期的利器。這種差異，更直觀地表現(xiàn)便是企業(yè)財報那一串串的數(shù)字。

目前，不少房企已發(fā)布了2024年年報或業(yè)績預(yù)告。無疑，隨著行業(yè)調(diào)整的持續(xù)進(jìn)行，虧損對大多數(shù)房企而言，依然不可避免。而小部分房企，則憑借其在戰(zhàn)略、產(chǎn)品、服務(wù)等方面的韌性，保持正向盈利，逆勢而行。

來自珠海國資旗下的標(biāo)桿房企華發(fā)股份（600325.SH）便屬于后者。

根據(jù)最新發(fā)布的年報，2024年，華發(fā)股份實現(xiàn)營業(yè)收入599.92億元，歸母凈利潤9.51億元。穩(wěn)定且良好的業(yè)績表現(xiàn)之下，華發(fā)股份擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.04元。

據(jù)了解，上市至今，該公司累計派發(fā)現(xiàn)金紅利約80.94億元（含2024年度擬分紅），近5年平均現(xiàn)金分紅比例35.83%。

憑借這些年前瞻性、精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局，在產(chǎn)品、營銷上的持續(xù)創(chuàng)新，以及多元化的業(yè)務(wù)生態(tài)和穩(wěn)健的財務(wù)能力，華發(fā)股份在行業(yè)深度調(diào)整期展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展韌性。助力其穩(wěn)固行業(yè)地位的同時，也持續(xù)推動企業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

01、銷售企穩(wěn)千億的“密碼”

靚麗的業(yè)績表現(xiàn)，首先來自強(qiáng)大的銷售額支撐。

近幾年，華發(fā)股份的行業(yè)身位逆勢中不斷靠前。2024年，華發(fā)股份以1054.4億元的全口徑銷售金額躋身克而瑞年度銷售榜TOP10，同比提升4位。要知道，2021年，華發(fā)股份還排在第37位。

至此，該公司已經(jīng)連續(xù)5年穩(wěn)居千億房企陣營，躋身行業(yè)第一梯隊。而根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，2025年1-2月，華發(fā)股份更是以全口徑銷售額172.2億，躋身全國房企銷售榜TOP7，排名繼續(xù)靠前。

樂居財經(jīng)通過研究華發(fā)股份近些年的精進(jìn)路線，認(rèn)為其業(yè)績在逆市中企穩(wěn)的原因，主要有以下三個關(guān)鍵點。

·緊跟時代的過硬產(chǎn)品力

一直以來，華發(fā)股份以“品質(zhì)中國 匠心筑家”為品牌內(nèi)涵，積極實施精品戰(zhàn)略升級。早在2015年，就開創(chuàng)性推出優(yōu)+產(chǎn)品體系，成為全國最早一批提出體系化產(chǎn)品打造理念的公司之一。

此后這些年，產(chǎn)品體系也經(jīng)歷多次迭代。

隨著第四代住宅興起，好房子提出，2024年，華發(fā)股份在業(yè)內(nèi)首發(fā)“科技+好房子產(chǎn)品體系”，構(gòu)建“四化十五優(yōu)”技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)對產(chǎn)品體系進(jìn)行增值賦能，優(yōu)化產(chǎn)品品質(zhì)，夯實產(chǎn)品力。

憑借強(qiáng)勁的產(chǎn)品力，過去一年華發(fā)股份在全國各地的項目，掀起了一股熱潮。

其珠海大本營的標(biāo)桿項目橫琴薈璽，全年銷售額超55億，穩(wěn)坐千萬級豪宅市場頭把交椅。

上海華發(fā)時代之城，自去年6月盛大首開便引發(fā)市場轟動，首批房源開盤去化率高達(dá) 95%，并成功斬獲 2024 年上海外環(huán)外銷售金額、面積、套數(shù)三項桂冠。

南京金陵月華，同樣在去年6月首開，開盤即去化 75%，并登頂江蘇省2024年新房銷售金額榜首。

在深圳，前海華發(fā)冰雪世界斬獲2024年度深圳人才房銷售金額、套數(shù)TOP2；在廣州，長隆萬博悅府，位列廣州2024年新房銷售面積TOP1；在成都，閱天府，榮獲2024年成都高改3萬至4萬單價銷售金額、面積、套數(shù)TOP1。

這些項目的熱銷，共同推動華發(fā)業(yè)績的企穩(wěn)。

2024年，也被稱為是“好房子”的元年，當(dāng)房子真正回歸居住屬性，華發(fā)股份通過對新時代人居需求的細(xì)致洞察而打造的高品質(zhì)人居產(chǎn)品，以其突破性的創(chuàng)新體驗引領(lǐng)市場熱潮的同時，也提升了華發(fā)股份的核心競爭力，為房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新模式、引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展貢獻(xiàn)著力量。

·精準(zhǔn)投拓，深耕高能級市場

另外一點，華發(fā)股份旗下項目的熱銷，離不開其土地層面的精準(zhǔn)投拓。

這些年，華發(fā)股份緊緊圍繞“立足珠海、面向全國”的發(fā)展思路，聚焦粵港澳大灣區(qū)、長三角區(qū)域、京津冀協(xié)同發(fā)展區(qū)域以及長江經(jīng)濟(jì)帶，形成了珠海大區(qū)、華東大區(qū)、華南大區(qū)及北方區(qū)域的“3+1”全國性戰(zhàn)略布局。

這些更具經(jīng)濟(jì)活力的高能級城市、區(qū)域，構(gòu)筑了其銷售業(yè)績的護(hù)城河。

年報顯示，2024年，華發(fā)股份華東大區(qū)全年實現(xiàn)銷售461.73億元，銷售占比43.79%；華南大區(qū)全年實現(xiàn)銷售320.76億元，銷售占比30.42%；珠海大區(qū)全年實現(xiàn)銷售249.77億元，銷售占比23.69%；北方區(qū)域全年實現(xiàn)銷售22.18億元，銷售占比2.10%。

2024年，華發(fā)股份仍在深耕多年核心城市頻頻落子，成功在上海、廣州、成都、西安等獲取6個優(yōu)質(zhì)項目。截至 2024 年末，該公司待開發(fā)土地計容建筑面積376.83萬平方米，在建面積835.63萬平方米。

這些更優(yōu)質(zhì)的土地儲備，為華發(fā)股份穿越周期，打下了基礎(chǔ)。

·品牌引領(lǐng)，賦能營銷創(chuàng)新

當(dāng)然，還有一點，良好的去化表現(xiàn)，也跟華發(fā)股份營銷方式的創(chuàng)新密不可分。

過去一年，該公司為積極響應(yīng)國家政策號召，率先推出住宅“以舊換新”，首創(chuàng)“直收+幫賣+補(bǔ)貼”模式。

其全年結(jié)合重要時間節(jié)點，不間斷推出各類品牌營銷活動，如“好房子”系列發(fā)布會、“超級華粉節(jié)第二季”等活動，引起全網(wǎng)刷屏熱議。

如今，這一系列的創(chuàng)新營銷方式，已經(jīng)成為華發(fā)股份獨具特色的一大標(biāo)簽。

02、動能內(nèi)生，活出強(qiáng)大

產(chǎn)品永遠(yuǎn)是一家企業(yè)最大的底氣，它讓華發(fā)股份在逆市中一路前行。當(dāng)然，在產(chǎn)品之外，華發(fā)股份的年報還透露了這家公司，在逆周期中展現(xiàn)強(qiáng)大韌性的另一些特質(zhì)。

行業(yè)仍在持續(xù)調(diào)整，商業(yè)運營、物業(yè)服務(wù)、代建等輕資產(chǎn)模式已成為企業(yè)構(gòu)筑核心競爭力重要組成部分。

這些業(yè)務(wù)在地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)歷調(diào)整周期時，為企業(yè)提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，提高盈利水平，是企業(yè)內(nèi)生動能的一部分。

·“三大支撐”，助力高質(zhì)量轉(zhuǎn)型

當(dāng)?shù)禺a(chǎn)行業(yè)逐漸進(jìn)入存量市場，這幾年，華發(fā)股份在堅持深耕精品住宅主業(yè)的同時，也在不斷做強(qiáng)做優(yōu)商業(yè)運營、物業(yè)管理及上下游產(chǎn)業(yè)鏈等“三大支撐”，為公司的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

這些業(yè)務(wù)的培育、發(fā)展、壯大，如今已為華發(fā)股份提供源源不斷的內(nèi)生動能。

從2024年年報看，華發(fā)股份的多元業(yè)務(wù)已為業(yè)績做出不錯的貢獻(xiàn)。

其商業(yè)運營2024年租金收入達(dá)7.85億元，同比增長15.41%。商管業(yè)務(wù)步入十周年，經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)健向好，2024年新開業(yè)2家商業(yè)中心，截至報告期末在營集中商業(yè)達(dá)11個，配套商業(yè)項目62個，商辦項目32個，總商業(yè)面積達(dá)260萬平方米。

物業(yè)服務(wù)方面，該公司2024年實現(xiàn)物業(yè)收入16.75億元，同比增長18.85%，有效增厚公司效益。截至報告期末，華發(fā)物業(yè)已進(jìn)駐40余個城市，服務(wù)項目超過400個。

上下游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)方面，其營銷公司在多個項目跑贏競品，“聯(lián)代”占比持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

除此之外，華發(fā)股份近幾年也在積極整合資源，在城市更新、設(shè)計、營銷、裝配式建筑、長租公寓等領(lǐng)域均取得了亮眼成績。今年1月，華發(fā)股份還在武漢布局了首個輕資產(chǎn)代建項目。

對于接下來的經(jīng)營計劃，華發(fā)股份表示，將搶抓國家政策機(jī)遇，持續(xù)探索求變，在房地產(chǎn)發(fā)展新模式下走出一條高質(zhì)量發(fā)展之路。

·財務(wù)穩(wěn)健，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

另外重要的一點，當(dāng)房地產(chǎn)告別土地、金融紅利，開發(fā)商自身的“造血”能力，成為其行業(yè)競爭力很重要的一部分。這要求企業(yè)在現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上都要有更強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力。

這方面來講，財務(wù)的穩(wěn)健，正也是華發(fā)股份內(nèi)生動能優(yōu)勢的一大重要體現(xiàn)。

2024年末，華發(fā)股份剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為62.37%，負(fù)債指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化；長期有息負(fù)債占全部有息負(fù)債的比重為84%，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理；綜合融資成本同比下降26個百分點，進(jìn)一步保障公司資金鏈的穩(wěn)定和安全。

華發(fā)股份的費用管控水平也持續(xù)提升。年報顯示，其2024年管理費用13.58億元，同比下降8.59%；銷售費用18.13億元，同比下降了23.92%。

穩(wěn)健的財務(wù)水平也讓華發(fā)股份持續(xù)獲得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

3月16日，平安證券發(fā)布的研報指出，華發(fā)股份為珠海國資領(lǐng)先房企，股東方實力雄厚，多維支持公司發(fā)展，公司自身審慎投資區(qū)域聚焦，積極去化財務(wù)穩(wěn)健，維持“推薦”評級。