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文/樂居財經(jīng) 張丹

收入主要靠海外市場，這是麒盛科技（603610.SH)的創(chuàng)收模式，也經(jīng)常被提及的“潛在風(fēng)險因素”。

在答投資者問時，海外市場的投資與國內(nèi)市場的拓展，經(jīng)常被問到。在4月初，針對美國公布的關(guān)稅政策，就有人問到這對麒盛科技可能產(chǎn)生的影響。

美國是麒盛科技產(chǎn)品出口的國家之一，當(dāng)時董秘回答：2023年度，公司對美出口比例約為79.38%，根據(jù)最新業(yè)務(wù)評估，暫未對公司主力產(chǎn)品線及主要客戶訂單產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

境外收入占比在九成以上，2024年營收比重未減反增。財報顯示，2024年，麒盛科技境外收入金額約為26.75億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例93.58%。

其實，從2022年開始，麒盛科技明確了國內(nèi)市場總體戰(zhàn)略規(guī)劃，以“舒福德”品牌作為國內(nèi)市場的主打智能床品牌。財報中提到，2023年底，“舒福德”品牌門店數(shù)量為109家；2024年，其門店數(shù)量已經(jīng)突破220家。

國內(nèi)市場門店數(shù)量增拓明顯，反映到創(chuàng)收上，2024年境內(nèi)營業(yè)收入約為1.83億元，同比減少18.35%，營收所占比重不過10%。相比于國外市場，境內(nèi)毛利率較高，為46.38%。

麒盛科技整體毛利率為34.85%，同比下降4.97個百分點。2024年營收、凈利同比均下滑，營業(yè)收入約為29.58億元，同比下降4.66%；歸母凈利潤約為1.56億元，同比下降24.13%。

境外收入占比較高，麒盛科技也知道這會存在一定的風(fēng)險，這些年一直堅持全球化戰(zhàn)略，多個市場發(fā)力。財報中提到，去年注銷了一家歐洲公司，即奧格莫森歐洲有限公司，2025年將不再并表，截至2024年底，麒盛科技共有9家境外子公司。

2024年新增9家子公司，大部分都是國內(nèi)的。截至2024年12月31日，麒盛科技共擁有28家控股子公司。

客戶集中度也較高，麒盛科技在分析風(fēng)險因素時也提到了這一點。近三年，前五大客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例在70%左右，2024年有所減少。財報顯示，2022 年度、2023年度、2024年度，公司前五大客戶的銷售收入分別約為18.80億元、 21.15億元、19.32億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為73.86%、70.60%和67.60%。

能看出來，麒盛科技有意減少對大客戶的依賴程度。翻閱財報，樂居財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，去年董事長唐國海降薪超過百萬。2023年其薪酬為201.84萬元，2024年則為80萬元，薪酬降了121.84萬元。值得關(guān)注的是，唐國海并不存在從公司關(guān)聯(lián)方獲取報酬的情況。

唐國海除了在麒盛科技任職，他還在其他單位有任職。財報披露，目前其在外任職的企業(yè)有11家，涉及投資管理、農(nóng)業(yè)科技、民間融資、旅游等領(lǐng)域。