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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊凱越

在波動(dòng)的大環(huán)境下，頭部品牌也在艱難度日。

日前，國(guó)內(nèi)知名瓷磚品牌蒙娜麗莎（002918.SZ）發(fā)布2024年年報(bào)。2024年，蒙娜麗莎營(yíng)收46.31億元，同比下降21.79%，凈利潤(rùn)1.25億元，同比下降53.06%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。

若查看歷史數(shù)據(jù)，自2022年-2024年，蒙娜麗莎營(yíng)業(yè)收入連續(xù)3年下滑，下滑幅度分別為10.85%、4.94%和21.79%。

在凈利潤(rùn)指標(biāo)上，繼2021年凈利潤(rùn)下滑44%、2022年暴跌221%后，2024年蒙娜麗莎1.25億元的凈利潤(rùn)，也一下子讓其凈利潤(rùn)水平打回2015年同期水平。

蒙娜麗莎的業(yè)績(jī)下滑，其實(shí)是整個(gè)陶瓷行業(yè)寒冬的縮影。公開(kāi)報(bào)道顯示，中國(guó)建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)陶瓷磚產(chǎn)量59.1億平方米，同比下降12.18%，產(chǎn)能利用率不足50%，屬于“嚴(yán)重過(guò)剩”級(jí)別。全國(guó)陶瓷磚年產(chǎn)能高達(dá)122億平方米，但實(shí)際產(chǎn)量?jī)H60億平方米左右，部分產(chǎn)區(qū)甚至出現(xiàn)“年初晚開(kāi)窯、年末早停窯”的極端現(xiàn)象。

在此大背景下，蒙娜麗莎同樣出現(xiàn)產(chǎn)量、銷(xiāo)量齊下滑。據(jù)其2024年財(cái)報(bào)，其建筑陶瓷制品銷(xiāo)售量12,457.21萬(wàn)平方米，同比下降16.34%，生產(chǎn)量11,064.55萬(wàn)平方米，同比下降25.70%。

在過(guò)去一年，蒙娜麗莎的主要產(chǎn)品瓷質(zhì)有釉磚營(yíng)收為36.73億元，占營(yíng)收比重為79.32%，同比下降18.80%，產(chǎn)品毛利率27.18%，同比減少3.47%。

也是在此背景下，2024年8月，蒙娜麗莎直接喊停了建設(shè)倉(cāng)儲(chǔ)項(xiàng)目，其公告稱(chēng)，變更“數(shù)字化管理系統(tǒng)及智能倉(cāng)庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目”用途，將剩余資金2.66億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。蒙娜麗莎表示，受外部市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)需求下滑等變化，銷(xiāo)售業(yè)務(wù)受到較大影響，繼續(xù)建設(shè)智能倉(cāng)庫(kù)經(jīng)濟(jì)效益較低。受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，戰(zhàn)略工程業(yè)務(wù)銷(xiāo)售占比下滑，房地產(chǎn)客戶訂單備貨減少，降低了對(duì)倉(cāng)庫(kù)的占用。

因上游房地產(chǎn)暴雷的連鎖反應(yīng)，工程業(yè)務(wù)曾被認(rèn)為是拖累蒙娜麗莎業(yè)績(jī)的主要原因之一。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年8月12日，公司與房地產(chǎn)公司簽訂以房抵債協(xié)議金額為13.25億元。此外，公司還有8.92億元應(yīng)收賬款未收回。2024年公司僅計(jì)提壞賬損失1.18億元，未來(lái)不排除還有進(jìn)一步減值的風(fēng)險(xiǎn)。

早前，蒙娜麗莎就曾表示，減少部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的房地產(chǎn)客戶的銷(xiāo)售規(guī)模，同時(shí)放棄了部分賬期長(zhǎng)、收款風(fēng)險(xiǎn)大、毛利水平低的工程訂單。

但在工程端收縮的同時(shí)，蒙娜麗莎的線下經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)并未達(dá)到預(yù)期。其坦言，2024年經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)拓情況和專(zhuān)賣(mài)店新增數(shù)量遠(yuǎn)不及往年，經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)拓展難度極大。

多重因素影響下，截至2024年底，蒙娜麗莎資產(chǎn)負(fù)債率升至52.59%，有息負(fù)債總額高達(dá)19.06億元，占?xì)w母凈資產(chǎn)的57%，其中一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債4.51億元、短期借款2.79億元、長(zhǎng)期借款8.59億元、應(yīng)付債券3.17億元。