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消息面上，2025年ASCO年會(huì)中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)通過(guò)原創(chuàng)性研究，國(guó)際化布局和臨床轉(zhuǎn)化效率的提升，逐步定義全球腫瘤治療新標(biāo)準(zhǔn)。上周輝瑞以“股權(quán)+首付+分成”模式買(mǎi)入三生制藥雙抗的海外授權(quán)，也代表國(guó)際社會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥所選技術(shù)路線(xiàn)的認(rèn)可。中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)憑借全球領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與優(yōu)異的科研數(shù)據(jù)，市場(chǎng)價(jià)值逐漸得到MNC認(rèn)可，近年來(lái)多款產(chǎn)品已完成海外License-out授權(quán)。隨著數(shù)據(jù)的讀出與不斷成熟，其他產(chǎn)品有望擁有較強(qiáng)的出?？臻g。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，5月27日最新市盈率僅為27倍，不足3個(gè)月前的一半，當(dāng)前布局性?xún)r(jià)比突出。

5月27日，港股市場(chǎng)午后上漲翻紅，港股創(chuàng)新藥板塊漲幅居前。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成份股中，君實(shí)生物漲超12%，先聲藥業(yè)、樂(lè)普生物-B、藥明合聯(lián)漲超7%，聯(lián)邦制藥、金斯瑞生物科技、石藥集團(tuán)、信達(dá)生物漲超5%，其余成份股積極跟漲。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）過(guò)去5個(gè)交易日日均成交額8.69億元，市場(chǎng)熱度較高。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場(chǎng)醫(yī)藥主題類(lèi)指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國(guó)內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時(shí)受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對(duì)高價(jià)創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類(lèi)目錄出臺(tái)等。

中信建投證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥板塊具備顯著的投資價(jià)值，主要體現(xiàn)在其持續(xù)的研發(fā)突破和全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升。隨著全球流動(dòng)性逐步改善以及國(guó)家政策對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的大力支持，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿?。例如，?025年ASCO會(huì)議上，多家國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企展示了令人矚目的臨床數(shù)據(jù)，涵蓋了多個(gè)熱門(mén)靶點(diǎn)和適應(yīng)癥，如PD-1/VEGF雙抗、Trop2 ADC、HER3 ADC等，這些產(chǎn)品的療效和安全性指標(biāo)均表現(xiàn)出色。

相關(guān)產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）