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【成份股泡泡瑪特Q1業(yè)績亮眼，出海步伐加快】

2025年6月5日早盤，港股泡泡瑪特開盤股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，近一年的股價(jià)已經(jīng)漲超5倍！同時(shí)，富時(shí)羅素公布最新指數(shù)季檢結(jié)果，泡泡瑪特被納入富時(shí)中國50指數(shù)。

公司24年年報(bào)及25年一季報(bào)顯示，24年公司實(shí)現(xiàn)營收130.38億元，同比+106.92%，歸母凈利潤31.25億元，同比+188.8%。25Q1公司實(shí)現(xiàn)收入同比增長165-170%，其中中國收入同比增長95%-100%，海外收入同比增長475%-480%。

根據(jù)公司規(guī)劃，2025年將繼續(xù)提升海外業(yè)務(wù)占比，簽約核心地標(biāo)城市的門店并提升開店質(zhì)量，重點(diǎn)關(guān)注美國和歐洲市場，以及拓展地標(biāo)門店和旅游景區(qū)銷售渠道。新業(yè)務(wù)方面，將推動(dòng)國內(nèi)已爆發(fā)的新業(yè)務(wù)拓展到海外，線上重視直播業(yè)務(wù)，英語系直播間由國內(nèi)統(tǒng)籌管理，小語種直播間在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營，2025年預(yù)計(jì)直播在海外電商中的占比超20%。成本管控方面，未來計(jì)劃在東南亞及歐洲地區(qū)設(shè)立區(qū)域地倉，預(yù)計(jì)可節(jié)省50%成本，提高補(bǔ)貨效率。

相關(guān)ETF方面，6月5日早盤，恒生消費(fèi)ETF(159699)高開近1%，近一周漲幅居同類基金第一。流動(dòng)性方面，截至6月4日，恒生消費(fèi)ETF近1月日均成交1.09億股，居可比基金第一。據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中。恒生消費(fèi)ETF最新融資買入額達(dá)592.81萬元，最新融資余額達(dá)1124.15萬元。

圖片來源：Wind

【泡泡瑪特收入超預(yù)期增長，IP生態(tài)全面升級中】

華創(chuàng)證券指出，預(yù)計(jì)公司Q2爆品持續(xù)接力，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)LABUBU新品發(fā)售，關(guān)注多業(yè)態(tài)貢獻(xiàn)增量（卡牌/積木/飾品等），暑期將推出星星人/Labubu動(dòng)畫短片，豐富IP內(nèi)容，持續(xù)踐行以IP為核心的多品類擴(kuò)張戰(zhàn)略。

公司通過IP全球化、品類多元化、運(yùn)營本土化三重驅(qū)動(dòng)，向“以IP為核心的全球化消費(fèi)品集團(tuán)”升維。

【看好悅己消費(fèi)品高景氣，注出海服務(wù)商以及產(chǎn)品力較強(qiáng)的消費(fèi)出?！?/p>

華西證券指出，2025全年，看好悅己消費(fèi)品（潮玩、時(shí)尚黃金等）及出行需求保持高景氣，同時(shí)關(guān)稅事件背景下，出海服務(wù)商有望受益。

建議關(guān)注：1）消費(fèi)者為情緒價(jià)值買單意愿增強(qiáng)，高景氣新零售賽道有望持續(xù)獲得超預(yù)期表現(xiàn)；2）促內(nèi)需背景下，順周期板塊有望低位復(fù)蘇，從而釋放業(yè)績彈性；3）消費(fèi)出海前景廣闊， 近年來政策不斷加大對國貨品牌出海的支持力度，建議關(guān)注出海服務(wù)商以及產(chǎn)品力較強(qiáng)的消費(fèi)出海。

【T+0分享消費(fèi)板塊發(fā)展紅利，關(guān)注恒生消費(fèi)ETF(159699)】

恒生消費(fèi)ETF(159699)，順應(yīng)消費(fèi)刺激新政，支持T+0交易！

具體來看，該指數(shù)的優(yōu)勢集中在：

1、重點(diǎn)覆蓋四大板塊，消費(fèi)屬性凸顯

重點(diǎn)覆蓋食物飲品、紡織服裝、家用電器和旅游及消閑設(shè)施四個(gè)板塊，更加凸顯出消費(fèi)屬性。

2、細(xì)分子版塊與A股形成互補(bǔ)，多維布局龍頭消費(fèi)企業(yè)

其中部分細(xì)分子板塊具有其市場特色，能夠與A股形成互補(bǔ)，既包含李寧、安踏、波司登、特步，乳制品蒙牛、飛鶴均是投資者認(rèn)知度高、國貨屬性鮮明的公司，也包含潮玩泡泡瑪特、電子煙思摩爾國際等新興消費(fèi)公司，還包含海底撈、百勝中國、九毛九等大眾餐飲消費(fèi)公司。

3、純粹的主要消費(fèi)ETF，規(guī)模、彈性優(yōu)勢顯著

市場中最大的香港市場最純粹的主要消費(fèi)ETF，若市場消費(fèi)邏輯繼續(xù)，且加上港股的彈性，恒生消費(fèi)市場關(guān)注度或?qū)⒗^續(xù)。

恒生消費(fèi)ETF(159699)：深度布局港股優(yōu)質(zhì)消費(fèi)企業(yè)，支持T+0交易！2025年以來跟蹤誤差僅0.2489%，同類產(chǎn)品表現(xiàn)最優(yōu)。