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作者｜劉欽文?編輯｜武麗娟

又一家寶馬汽車的供應(yīng)商要上市！

近日，上交所發(fā)布公告，將于6月6日召開的2025年第18次上市審核委員會審議會議上，對寶馬汽車的零部件供應(yīng)商江陰華新精密科技股份有限公司（以下簡稱 “華新精科”）的IPO申請進(jìn)行審議。這意味著華新精科距離登陸A股市場又近了一步。

華新精科早在2023年3月3日便向上交所主板遞交了IPO申請，并獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。歷經(jīng)上交所兩輪審核問詢，在監(jiān)管層相關(guān)政策背景下，耗時(shí)約 25 個(gè)月終于迎來上會時(shí)機(jī)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，郭正平、郭云蓉、郭婉蓉為公司實(shí)際控制人，三人合計(jì)控制公司 68.97% 的表決權(quán)，發(fā)行后仍將保持絕對控股，其中郭云蓉、郭婉蓉是郭正平的女兒。值得注意的是，IPO前，郭云蓉、郭婉蓉的母親吳翠娣退出公司，而小女兒郭婉蓉，25歲時(shí)就成為公司最大的“掌權(quán)人”。

寶馬為第一大客戶，

2024年增收不增利

新能源汽車和傳統(tǒng)燃油車最大的區(qū)別在哪？新能源汽車靠充電跑，燃油車得加油。這兩種不同的驅(qū)動方式，導(dǎo)致了內(nèi)部結(jié)構(gòu)也發(fā)生了翻天覆地的變化。

不同于傳統(tǒng)燃油汽車?yán)冒l(fā)動機(jī)，將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能驅(qū)動車輛行駛，新能源汽車使用驅(qū)動電機(jī)代替了傳統(tǒng)燃油汽車的發(fā)動機(jī)，通過將電能轉(zhuǎn)換為機(jī)械能的方式為新能源汽車提供動力。

新能源汽車驅(qū)動電機(jī)主要由定子、轉(zhuǎn)子、機(jī)殼、連接器等零部件裝配組成， 是新能源汽車的動力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標(biāo)。

圖源：《招股書》

組成定子的主要有定子鐵芯、定子繞組、機(jī)座等，組 成轉(zhuǎn)子的主要有轉(zhuǎn)子鐵芯、轉(zhuǎn)子繞組、轉(zhuǎn)軸等。鐵芯正是華新精科的主要產(chǎn)品。

《招股書》顯示，華新精科專注于精密沖壓領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已成為新能源汽車驅(qū)動電機(jī)鐵芯、微特電機(jī)鐵芯等產(chǎn)品的主流供應(yīng)商之一，寶馬汽車、比亞迪、匯川技術(shù)等均為華新精科的大客戶。

其中，寶馬汽車在2023年、2024年連續(xù)兩年位列第一大客戶，但銷售收入呈現(xiàn)下滑趨勢，分別為2.68億元、2.35億元，營收占比為22.52%、16.56%。

圖源：《招股書》

業(yè)績方面，華新精科也出現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象。2022-2024年，華新精科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為11.92億元、11.89億元、14.21億元；歸屬凈利潤分別約為1.14億元、1.56億元、1.53億元。其中，2024年?duì)I收增長19.51%，凈利潤增速卻為-1.92%。

同時(shí)，華新精科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)負(fù)。2022年-2024年，分別為-0.65億元、4.58億元及-0.63億元。

此外，2020年-2024年，公司流動負(fù)債合計(jì)分別約為1.87億元、3.34億元、5.73億元、5.56億元、7.06億元，呈現(xiàn)攀升趨勢。

小女兒25歲即“掌權(quán)”，

與丈夫強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

在華新精科的發(fā)展歷程中，郭氏家族始終是繞不開的核心。郭正平、郭云蓉、郭婉蓉三人牢牢掌控著公司發(fā)展的方向盤，他們是公司實(shí)際控制人，合計(jì)控制公司68.97%的表決權(quán)。

其中，郭云蓉、郭婉蓉是郭正平的女兒。此外，郭正平之妻吳翠娣，曾因持有控股股東蘇盛投資 10%的股份而被認(rèn)定為公司實(shí)際控制人之一，但在遞交《招股書》前，2022年10月，吳翠娣將其持有全部股份轉(zhuǎn)讓給郭正平，不再是公司的實(shí)際控制人，退出幕前。

郭正平1957年出生在江蘇無錫，堪稱家族商業(yè)版圖的開拓者。從1975年至1997年，他在村辦企業(yè)從車間工人起步，憑借踏實(shí)肯干和過人的管理能力，一路晉升為班組長、廠長。2002年8月起，郭正平正式投身華新精科，歷任董事兼總經(jīng)理、董事長兼總經(jīng)理、董事長，帶領(lǐng)公司一步步在精密沖壓領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

隨著企業(yè)發(fā)展壯大，郭正平的兩個(gè)女兒郭云蓉和郭婉蓉也逐漸接過接力棒。

1985年出生的郭云蓉，早期在江陰市顧山鎮(zhèn)廣電站擔(dān)任新聞部記者，2011年4月，郭云蓉進(jìn)入華新精科，從財(cái)務(wù)會計(jì)做起，歷任董事、董事會秘書等職務(wù)，如今擔(dān)任董事兼文員。值得注意的是，2004年5月，郭云蓉就入股華新精科的控股蘇盛投資，年僅19歲。

小女兒郭婉蓉出生于1991年，擁有國際化的工作經(jīng)歷。2014年8月-2015年7月，她在International Quality and Productivity Center 擔(dān)任客戶經(jīng)理。2015年8月回歸華新精科后，從總經(jīng)理辦公室秘書到董事會秘書、董事，直至現(xiàn)任董事會秘書兼副總經(jīng)理。郭婉容則是2008年9月入股蘇盛投資，年僅17歲。

并且，自入股開始，郭婉蓉就在公司支配28%表決權(quán)，和自己的姐姐支配比例相當(dāng)。2016 年起，超過姐姐、父親、母親，成為實(shí)際支配公司表決權(quán)比例最高的人。這一年，郭婉蓉僅25歲。

圖源：《招股書》

上交所也在兩輪問詢中，均對共同控制人的情況提出問詢。要求華新精科說明實(shí)際控制人之間是否存在股權(quán)代持、股份權(quán)屬是否清晰；結(jié)合實(shí)際控制人的工作年限、工作履歷、在公司經(jīng)營管理中所起的作用等，進(jìn)一步說明行使控制權(quán)的具體方式；共同實(shí)際控制人之間是否曾發(fā)生過意見分歧等。

華新精科表示，“實(shí)際控制人之一郭婉蓉2015年8月進(jìn)入公司后，歷任公司總經(jīng)理辦公 室秘書、董事會秘書、董事、副總經(jīng)理，對公司所處的行業(yè)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品有深入了解。共同實(shí)際控制人之間未曾發(fā)生過意見分歧，不存在糾紛?！?/span>

郭婉容在公司占據(jù)最高支配權(quán)的背后，其丈夫在江蘇當(dāng)?shù)匾灿兄约旱募易迤髽I(yè)?？芍^“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

郭婉容的丈夫?yàn)橛峒褌?，父親是俞江。天眼查顯示，俞江的所有任職企業(yè)達(dá)12家，涉及行業(yè)包括造紙業(yè)、包裝業(yè)、護(hù)理用品、保健用品等。

圖源：企查查

其中，造紙業(yè)方面，俞江全資持股一家無錫中江彩印包裝有限公司，中江彩印是沃爾瑪（Walmart）、迪士尼（Disney）、CVS、勞氏（Lowe’s）、家得寶（Home depot）、沃爾格林（Walgreens）、Academy等知名品牌的供應(yīng)商。

中江彩印目前在江蘇東港鎮(zhèn)占地面積19300平方米，現(xiàn)有員工二百余人。還在越南有兩處工廠。《回復(fù)函》顯示，2023年中江彩印收入約1.2億元。

圖源：中江彩印官網(wǎng)

經(jīng)過多年運(yùn)營，郭氏家族的財(cái)富也有一定積累，近幾年，通過借款的利息收入就達(dá)600萬。

2019年11月，郭正平向無錫晶晟科技股份有限公司董事長馮科杰提供1000萬元借款，該筆資金用于馮科杰的資金周轉(zhuǎn)，截至2024年6月，尚未歸還。

無錫晶晟系新三板掛牌企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為各類車載電磁線圈、電子油門踏 板、車用傳感器等汽車電子零部件核心產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

此外，郭正平還在2019年1月至2020年3月期間，向無錫市廣源和投資有限公司、無錫德錦電子有限公司提供共計(jì)1300萬元借款，這些借款主要用于恒昌小貸業(yè)務(wù)經(jīng)營。截至2024年6月，尚有500萬未歸還。

華新精科控股股東蘇盛投資，也在2018年9月至2020年2月，向無錫市廣源和投資有限公司、無錫德錦電子有限公司提供900萬元借款，目前已全部收回，部分利息支付給郭正平。

此外，郭正平還給員工、朋友借款等?！痘貜?fù)函》顯示，報(bào)告期內(nèi)，郭正平取得上述借款的現(xiàn)金利息600.32萬元，現(xiàn)金款項(xiàng)主 要用于兩套別墅裝修、存入銀行以及家人日常生活開銷。

此次IPO，華新精科計(jì)劃募資7.2億元，其中2億元用于補(bǔ)充流動資金。剩下則用于 “新能源車用驅(qū)動電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目”“精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目” 。

圖源：《招股書》

如今，華新精科IPO進(jìn)程已進(jìn)入關(guān)鍵階段，你認(rèn)為郭氏家族能否帶領(lǐng)企業(yè)順利敲開資本市場大門？歡迎下方留言討論。

本文來源：野馬財(cái)經(jīng)