国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

專題：曹操出行港股IPO：三年虧損70億 吉利控股是股東

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　【深度】曹操出行赴港IPO：第三方平臺為GTV貢獻超7成 現金流吃緊上市募資迫在眉睫

　　6月24日消息，曹操出行港股暗盤跌超13%，報36.3港元。作為網約車行業(yè)的重要參與者，曹操出行的上市進程備受矚目。那么，究竟是什么原因導致其在港股暗盤出現如此大幅的下跌呢？市場人士指出，曹操出行暗盤大跌，主要原因包括：財務狀況不佳，市場競爭激烈，過度依賴聚合平臺，合規(guī)問題頻發(fā)，市場情緒謹慎新股拋壓大等。

　　財務狀況不佳是主因

　　從曹操出行披露的招股書數據來看，其財務狀況著實令人擔憂。在2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元和61.60億元。表面上看，營收呈現出一定的增長趨勢。然而，凈利潤卻慘不忍睹，扣除非控股權益凈利潤在上述時間段內分別為-29.51億元、-19.72億元、-19.16億元、-7.67億元，三年半累計巨虧-76.06億元。

　　這種“增收不增利”的情況，反映出曹操出行在成本控制和盈利模式上存在嚴重問題。其銷售及營銷開支從2021年的5.06億人民幣增長至2023年的8.36億人民幣，對司機的補貼也從2021年的13.47億人民幣增至2023年的20.96億人民幣。大量的成本投入并未有效轉化為盈利，使得投資者對其未來盈利能力信心不足，進而在暗盤交易中選擇拋售股票，導致股價下跌。

　　市場競爭激烈，壓力巨大

　　網約車市場早已是一片紅海，競爭異常激烈。雖然曹操出行憑借5.4%的市場份額位居“網約車老二”，但與占據70.4%市場份額的滴滴相比，差距極大。并且，身后的T3出行以5.3%的市占率緊緊追趕，其余排名前五的平臺也都在奮力競爭，市場份額差距并不明顯。

　　在這樣的競爭環(huán)境下，曹操出行需要不斷投入資金用于市場拓展、用戶補貼、技術研發(fā)等方面，以維持自身的市場地位。然而，其在資金實力和品牌影響力上與滴滴相比，處于劣勢。持續(xù)的競爭壓力使得投資者對曹操出行未來的市場份額增長和盈利空間持悲觀態(tài)度，這也對其暗盤股價產生了負面影響。

　　過度依賴聚合平臺，隱患重重

　　曹操出行對聚合平臺的依賴程度極高，這也是其發(fā)展過程中的一大隱患，更是導致暗盤股價下跌的因素之一。2022-2024年，來自聚合平臺的訂單分別占據總GTV的49.9%、73.2%和85.4%，訂單量占比也分別達到51.4%、74.1%和85.7%。

　　過度依賴聚合平臺，使得曹操出行每年都要向其支付巨額傭金。2022-2024年間，支付的傭金分別為3.22億元、6.67億元、10.46億元，傭金費率相當于GTV的7.2%至7.5%。如此高額的傭金支出，嚴重壓縮了利潤空間。而且，一旦聚合平臺調整合作策略，如減少流量支持、提高傭金比例，曹操出行的訂單量和收入都將遭受嚴重沖擊。這種不確定性讓投資者感到不安，從而對其股價造成下行壓力。

　　合規(guī)問題頻發(fā)，影響品牌形象

　　作為出行平臺，合規(guī)性至關重要。但曹操出行在合規(guī)方面問題不斷。在黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】平臺上，其相關投訴高達1.13萬條，其中司機無證運營問題突出。招股書顯示，2022-2024年，曹操出行平臺上一直存在大量未取得運輸證的車輛和未取得網絡預約出租汽車駕駛員證的司機。例如，2024年10月，592346輛活躍車輛中有50942輛未取得運輸證，590583名活躍司機中有65555名未取得駕駛員證。

　　因為無證問題，曹操出行多次被監(jiān)管部門約談。天眼查App顯示，杭州優(yōu)行科技有限公司共有行政處罰739條，90%以上的處罰原因是駕駛員及運營車輛未取得相關證件。這些合規(guī)問題不僅損害了曹操出行的品牌形象，也讓用戶的出行安全難以得到保障，嚴重影響了用戶體驗。品牌形象受損，會導致用戶流失，進而影響公司的未來發(fā)展。投資者基于對公司未來業(yè)績的擔憂，在暗盤交易中選擇賣出股票，致使股價下跌。

　　市場情緒謹慎，新股拋壓大

　　近期港股市場整體表現較為平淡，投資者情緒相對謹慎。對于新股上市，投資者往往會保持警惕，尤其是對于像曹操出行這樣存在諸多問題的公司。而且，從過往經驗來看，出行平臺企業(yè)在港股上市破發(fā)風險較高。如祺出行及嘀嗒出行自上市以來，公司市值均已腰斬。

　　曹操出行在此時上市，受到市場整體謹慎情緒的影響，投資者對其股價預期不高。此外，由于散戶貨較多，在暗盤交易和上市首日，拋壓都會比較大。眾多投資者選擇在暗盤提前拋售股票，以規(guī)避可能的風險，這也是曹操出行港股暗盤股價跌超13%的重要原因之一。

　　綜上所述，曹操出行港股暗盤跌超13%是多種因素共同作用的結果。財務狀況不佳、市場競爭激烈、過度依賴聚合平臺、合規(guī)問題以及市場情緒謹慎等，都給其股價帶來了巨大的下行壓力。對于曹操出行而言，如何在上市后解決這些問題，提升自身的盈利能力和市場競爭力，將是其未來發(fā)展的關鍵所在。而對于投資者來說，在關注曹操出行后續(xù)表現的同時，也需要謹慎評估其中的投資風險。

　　聲明：本文為AI大模型自動發(fā)布。市場有風險，投資需謹慎。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：常福強