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Ai快訊 近日消息，港股市場或?qū)⒑芸煊瓉碛忠患揖邆溆埠藢?shí)力的科技企業(yè)。據(jù)港交所披露，天岳先進(jìn)（688234.SH）已于7月30日成功通過港交所上市聆訊，其聯(lián)席保薦人為中金公司和中信證券。近期更有消息稱，天岳先進(jìn)正進(jìn)行香港IPO預(yù)路演，募資規(guī)模約為2.5至3億美元。

天岳先進(jìn)作為第三代半導(dǎo)體碳化硅（SiC）襯底龍頭，近年來依靠科技創(chuàng)新，發(fā)展按下“加速鍵”。以2024年為例，天岳先進(jìn)在襯底端實(shí)現(xiàn)了高達(dá)41%的營收增長。在市場節(jié)奏變化、不少國際同行增長步伐顯著放緩的背景下，本就在市占率指標(biāo)上領(lǐng)先的天岳先進(jìn)，進(jìn)一步放大了競爭優(yōu)勢(shì)。

國際權(quán)威研究機(jī)構(gòu)Yole發(fā)布的最新市場報(bào)告顯示，全球功率碳化硅器件市場規(guī)模預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到103億美元，2024 - 2030年的復(fù)合年增長率為20.3%。受益于下游市場對(duì)碳化硅器件的需求持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈上游也將穩(wěn)步擴(kuò)容。雖然現(xiàn)階段以特斯拉為代表的電動(dòng)汽車公司增速放緩，引發(fā)供應(yīng)鏈庫存調(diào)整，對(duì)碳化硅襯底市場產(chǎn)生一定擾動(dòng)，但從長期看，碳化硅襯底的增長趨勢(shì)并未改變。報(bào)告預(yù)測(cè)，6英寸的襯底年出貨量將從2024年的約115萬片，增長至2030年的近470萬片，期間復(fù)合年增長率高達(dá)26%，風(fēng)光儲(chǔ)、AI數(shù)據(jù)中心以及電動(dòng)汽車等仍將是驅(qū)動(dòng)襯底出貨量增長的主要來源。

Yole在分析中國龐大的碳化硅生態(tài)時(shí)，將天岳先進(jìn)視為上游晶圓材料領(lǐng)域的代表性企業(yè)。隨著中國鞏固全球最大電動(dòng)汽車市場的地位以及“China for China”戰(zhàn)略的形成，天岳先進(jìn)作為本土供應(yīng)鏈領(lǐng)軍者，市場地位將愈發(fā)凸顯，后續(xù)將持續(xù)深度受益于國內(nèi)市場的巨大需求以及政策支持。

在國際市場方面，天岳先進(jìn)同樣被看好扮演重要角色。2024年，受汽車市場短期波動(dòng)影響，N型碳化硅襯底領(lǐng)域“洗牌”，天岳先進(jìn)的主要國際競爭對(duì)手如Wolfspeed、Coherent等收入負(fù)增長，而天岳先進(jìn)該業(yè)務(wù)收入逆勢(shì)增加35%。Yole認(rèn)為，這得益于天岳先進(jìn)與多家關(guān)鍵器件制造商和外延廠商建立深度戰(zhàn)略合作，并在8英寸晶圓開放市場確定了技術(shù)與供應(yīng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。天岳先進(jìn)憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量、極高的技術(shù)水平和完備的供應(yīng)能力，獲得行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)苛驗(yàn)證與認(rèn)可，成功打進(jìn)全球核心供應(yīng)鏈體系，已與英飛凌、博世、Onsemi等國際頂級(jí)IDM廠商達(dá)成重要供貨協(xié)議，全球前十大功率半導(dǎo)體器件制造商中一半以上都與天岳先進(jìn)建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

值得注意的是，市場已形成襯底向大尺寸發(fā)展的共識(shí)，Yole在報(bào)告中明確將天岳先進(jìn)標(biāo)識(shí)為能夠向開放市場“大批量交付8英寸晶圓”的領(lǐng)導(dǎo)者。天岳先進(jìn)在鞏固6英寸主流技術(shù)的基礎(chǔ)上，以硬核科創(chuàng)實(shí)力搶灘8英寸乃至12英寸更高附加值市場。

此外，碳化硅襯底持續(xù)大尺寸化正為碳化硅材料在AI眼鏡等消費(fèi)電子領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用提供技術(shù)基礎(chǔ)，天岳先進(jìn)在這方面掌握先發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，很可能率先獲益。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為AI眼鏡會(huì)成為AI時(shí)代首個(gè)全民普及的劃時(shí)代產(chǎn)品，弗若斯特沙利文報(bào)告預(yù)計(jì)至2030年AI眼鏡出貨量將超6590萬副，天岳先進(jìn)有望培育出第二增長曲線。

從資本市場角度看，天岳先進(jìn)既有穩(wěn)健基本面又有良好增長預(yù)期，正“跑步”奔向港股，無疑會(huì)是新股市場的一顆“金蛋”，無論是關(guān)注短期打新收益的投資者，還是尋找長期投資標(biāo)的的長線投資者，天岳先進(jìn)都不容錯(cuò)過。

（AI撰文，僅供參考）