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2025年以來，以中證1000、中證2000為代表的小盤風(fēng)格領(lǐng)漲主要規(guī)模類指數(shù)。截至8月7日，中證1000、中證2000年內(nèi)分別上漲15%、26%，躋身主要規(guī)模類指數(shù)前列。隨著美國披露最新的宏觀數(shù)據(jù)顯示，海外宏觀或已出現(xiàn)變化，在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)如何用小盤風(fēng)格把握住下一輪的彈性窗口？

圖：今年以來小盤指數(shù)在主要規(guī)模類指數(shù)中漲幅靠前

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年8月7日

海外宏觀方面，受7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期并大幅向下修正5月和6月數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)對(duì)9月的降息押注快速提升，全球資金正重新定價(jià)“寬松—復(fù)蘇”交易。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息落地前的2-3個(gè)月，小盤成長風(fēng)格往往提前啟動(dòng)，以中證1000和中證2000為代表的小盤風(fēng)格指數(shù)相對(duì)市場(chǎng)具備較明顯的超額收益。在當(dāng)前具備降息預(yù)期的窗口下，市場(chǎng)存在資金搶跑跡象，可通過中證1000ETF易方達(dá)（159633）、中證2000ETF易方達(dá)（159532）一鍵布局A股小盤風(fēng)格。

圖：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修歷史數(shù)據(jù)引發(fā)擔(dān)憂

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2025年8月7日

同時(shí)在基本面角度，小盤當(dāng)前分子端盈利剪刀差正在收斂。根據(jù)截至2025年8月7日萬得數(shù)據(jù)顯示，中證1000和中證2000指數(shù)的2025財(cái)年一致預(yù)測(cè)凈利潤同比分別為41.2%和95.4%，基本面上修幅度領(lǐng)先于主要寬基指數(shù)。疊加去年低基數(shù)，三季度有望迎來“盈利-估值”雙擊。衍生品層面，IM貼水有一定程度緩解，同時(shí)類似2024年年初雪球敲入風(fēng)險(xiǎn)大幅緩釋，量化平倉帶來的尾部沖擊概率顯著降低。

圖：IM期貨深貼水有一定緩解

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2025年7月31日

“風(fēng)起于青萍之末”，全球?qū)捤深A(yù)期與國內(nèi)流動(dòng)性寬松共振，或正拉開小盤成長新一輪行情序幕。投資者可借道中證1000ETF易方達(dá)（159633，場(chǎng)外聯(lián)接A類：016630；C類：016631）和中證2000ETF易方達(dá)（159532），一鍵分享“降息交易+流動(dòng)性溢價(jià)”的雙重紅利。