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今日（8.15）A股集體飄紅，大金融全面爆發(fā)，軟件板塊一馬當(dāng)先，軟件50ETF（159590）強(qiáng)勢(shì)漲超3%！熱門成分股中，指南針20CM漲停，同花順漲超15%，雙雙創(chuàng)歷史新高，財(cái)富趨勢(shì)漲超14%，大智慧漲超9%。

【機(jī)構(gòu)：大行情復(fù)盤，金融IT何時(shí)發(fā)力】

浙商證券指出，復(fù)盤幾次大行情（2014-2015年、2016-2018年、2019-2021年），金融IT呈現(xiàn)出3個(gè)特點(diǎn)：1）大行情啟動(dòng)階段，漲幅最為明顯；2）估值擴(kuò)張帶來(lái)主要貢獻(xiàn)，在大行情風(fēng)險(xiǎn)偏好提升時(shí)，金融IT板塊彈性往往最為領(lǐng)先；3）走勢(shì)與計(jì)算機(jī)相似，但是彈性更大?？萍?金融屬性，大行情帶來(lái)戴維斯雙擊

金融IT板塊兼具金融及科技屬性：一方面，在資金入市、成交額增加時(shí)，個(gè)人投資者使用軟件增加及機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)改善后IT預(yù)算增加可帶動(dòng)金融IT基本面改善；另一方面，作為具備成長(zhǎng)屬性的科技股，流動(dòng)性增加及風(fēng)險(xiǎn)偏好提升也可為板塊帶來(lái)明顯的估值提升。

就傳導(dǎo)路徑而言，C端非銀IT受益?zhèn)€人投資者入市帶來(lái)的流量及軟件需求，最為直接；B端非銀IT通過(guò)券商業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級(jí)需求及IT開(kāi)支增加間接受益，中間存在不確定性；銀行IT受益于估值提升，支付IT則在基本面行情下有較好表現(xiàn)，受益于零售改善。

（來(lái)源：浙商證券20250811《浙商證券金融IT深度報(bào)告》）

【GPT-5發(fā)布，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至】

銀河證券認(rèn)為， GPT-5將推動(dòng)推理范式再重構(gòu)，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至。GPT-5通過(guò)架構(gòu)統(tǒng)一、性能優(yōu)化與成本控制，更好解決了AI Agent落地的三大技術(shù)瓶頸——任務(wù)調(diào)度效率低、長(zhǎng)流程可靠性差、規(guī)?；杀靖摺?/p>

（1）產(chǎn)品層面：GPT-5幻覺(jué)率大幅下降推動(dòng)AI Agent產(chǎn)品力發(fā)生革命性提升。400K超長(zhǎng)上下文及實(shí)時(shí)事實(shí)校驗(yàn)，將使Agent能獨(dú)立處理跨文檔復(fù)雜任務(wù)，并使交互深度提升，大幅降低錯(cuò)誤率，促使企業(yè)敢于將高風(fēng)險(xiǎn)流程（如財(cái)務(wù)審計(jì)）交由Agent完成。

（2）商業(yè)層面：成本下探與可靠性提升，使AI從“錦上添花”真正轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧a(chǎn)力工具”，AI+醫(yī)療、編程、教育等場(chǎng)景預(yù)計(jì)加速落地。

銀河證券建議仍聚焦人工智能主賽道，重點(diǎn)把握三條主線：

（1）硬核底座：國(guó)產(chǎn)算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控環(huán)節(jié)核心標(biāo)的；

（2）出海龍頭：海外算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、海外產(chǎn)品及AI Agent訂閱模式有望打開(kāi)增量收入型企業(yè)；

（3）場(chǎng)景貨幣化能力預(yù)期兌現(xiàn)的AI+應(yīng)用龍頭公司：重點(diǎn)跟蹤AI+辦公、AI+金融、智能網(wǎng)聯(lián)車三條高付費(fèi)場(chǎng)景龍頭公司，以及關(guān)注AI+醫(yī)療龍頭。

（來(lái)源：銀河證券20250812《GPT-5：推理范式再重構(gòu)，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至》）

硬件為基，軟件為核。軟件50ETF（159590）緊跟中證全指軟件指數(shù)，一鍵布局AI軟件全產(chǎn)業(yè)鏈！指數(shù)精選50只成分股，對(duì)于基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、軟件服務(wù)覆蓋全面：約67%權(quán)重為應(yīng)用軟件，15%以上為AI相關(guān)領(lǐng)域，信息安全占10%，其余約7%為信息技術(shù)和基礎(chǔ)軟件。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：023254；C類：023255）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：任何在本文出現(xiàn)的信息，包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。軟件50ETF、信創(chuàng)50ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)成份股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。