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2025年10月27日A股早間震蕩走強(qiáng)，滬指再創(chuàng)十年新高，逼近4000點(diǎn)。截至午間收盤(pán)，滬指漲1.04%，深成指漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.54%。盤(pán)面上熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，算力硬件方向表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，新易盛、中際旭創(chuàng)盤(pán)中均創(chuàng)歷史新高。板塊方面，煤炭、稀土、光模塊、存儲(chǔ)器等方向漲幅居前。

消息面方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月25日至26日，中美雙方在吉隆坡舉行經(jīng)貿(mào)磋商。中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表在磋商結(jié)束后對(duì)媒體記者表示，雙方就妥善解決彼此關(guān)注的多項(xiàng)重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識(shí)，下一步將履行各自國(guó)內(nèi)批準(zhǔn)程序。

宏觀(guān)數(shù)據(jù)方面，2025年三季度GDP同比4.8%（前值5.2%），9月工業(yè)增加值同比6.5%（前值5.2%），社零同比3.0%（前值3.4%）；1-9月固投同比-0.5%（前值0.5%），地產(chǎn)投資同比-13.9%（前值-12.9%），廣義基建投資同比3.3%（前值5.4%），制造業(yè)投資同比4.0%（前值5.1%）。

廣發(fā)證券分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)三大亮點(diǎn)： 一是前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)健，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)奠定基礎(chǔ)，要實(shí)現(xiàn)全年5%的GDP目標(biāo)，僅需四季度GDP增速達(dá)到4.4%以上即可；二是工業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)環(huán)比回升，部分關(guān)鍵行業(yè)的生產(chǎn)狀況有所改善；三是9月單月工業(yè)生產(chǎn)回升幅度較大，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，依然堅(jiān)定看好后續(xù) A 股市場(chǎng)表現(xiàn)。無(wú)論從估值還是兩融看，當(dāng)前 A 股風(fēng)險(xiǎn)水平整體在正常合理范圍內(nèi)，而支持 A 股向上的關(guān)鍵邏輯并未變化：一是在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，中國(guó)誕生了一大批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是當(dāng)前處在本輪盈利下行尾聲筑底期，后續(xù)上市公司盈利有望系統(tǒng)性回升；三是國(guó)內(nèi)利率水平處于歷史低位，權(quán)益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比突出；四是國(guó)家出臺(tái)一系列重要政策支持資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望后市，大小盤(pán)風(fēng)格或呈現(xiàn)轉(zhuǎn)換，大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格有望中期（3—6個(gè)月）占優(yōu)。當(dāng)前宏觀(guān)背景仍偏支持新興成長(zhǎng)板塊，包括宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)有待繼續(xù)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代較快、產(chǎn)業(yè)政策注重創(chuàng)新、并購(gòu)重組和IPO相關(guān)政策繼續(xù)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)予以鼓勵(lì)等，與此同時(shí)大市值新興成長(zhǎng)企業(yè)占比增加，對(duì)大小盤(pán)的影響相比以往更均衡。

資金層面，A股機(jī)構(gòu)投資者持股集中度仍有上升空間，大市值新興成長(zhǎng)風(fēng)格的機(jī)構(gòu)持股占比仍有望增加。更長(zhǎng)期看，代表我國(guó)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展方向的新興成長(zhǎng)領(lǐng)域或?qū)⒈３窒鄬?duì)優(yōu)勢(shì)，大盤(pán)成長(zhǎng)類(lèi)公司數(shù)量及市值占比有望提升。

中信建投研報(bào)稱(chēng)，10月以來(lái)市場(chǎng)情緒確實(shí)有所降溫，增量資金流入節(jié)奏也有一定程度放緩，但整體而言尚未失速，近日市場(chǎng)情緒已經(jīng)企穩(wěn)。量?jī)r(jià)維度來(lái)看，考慮到成長(zhǎng)板塊超10%的跌幅和全市場(chǎng)接近一半的縮量，短期市場(chǎng)更加穩(wěn)固，后續(xù)調(diào)整空間或許有限?！笆逦濉币?guī)劃《建議》出爐，短期來(lái)看，政策明確性有望提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；中長(zhǎng)期而言，“十五五”規(guī)劃勾勒的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系藍(lán)圖為A股提供了清晰的增長(zhǎng)路徑，有望通過(guò)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級(jí)夯實(shí)牛市基礎(chǔ)。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：AI、芯片、機(jī)器人、電池、創(chuàng)新藥、有色、機(jī)械、軍工、社會(huì)服務(wù)、大金融等。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年10月27日 14:34，中證A500指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲1.25%，A500ETF龍頭(563800)上漲1.19%， 沖擊3連漲。成分股勝宏科技上漲11.02%，拓荊科技上漲10.07%，豪邁科技10cm漲停，廈門(mén)鎢業(yè)、兆易創(chuàng)新等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比19%，其中紫金礦業(yè)上漲3.13%，東方財(cái)富、長(zhǎng)江電力等跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，A500ETF龍頭跟蹤指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)為電子（14.45%）、電力設(shè)備（10.90%）、銀行（7.21%）。

A500ETF龍頭(563800)，均衡配置各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，一鍵布局A股核心資產(chǎn)；場(chǎng)外聯(lián)接(A類(lèi)：022424；C類(lèi)：022425；Y類(lèi)：022971)。