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2025年10月24日，泉果消費(fèi)機(jī)遇混合型發(fā)起式證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“泉果消費(fèi)機(jī)遇”）發(fā)布2025年第3季度報(bào)告。

報(bào)告顯示，作為一只發(fā)起式基金，截至三季度末，成立剛滿一年的泉果消費(fèi)機(jī)遇規(guī)模已達(dá)6.95億元。三季度規(guī)模增長(zhǎng)迅速，可資比較的是，二季度規(guī)模為6193萬(wàn)元。不難看出，這只產(chǎn)品逐步得到包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)持有人的廣泛認(rèn)可。凈值表現(xiàn)方面，泉果消費(fèi)機(jī)遇A過(guò)去一年增長(zhǎng)33.00%，大幅跑贏3.69%的同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

受機(jī)構(gòu)投資者青睞

泉果消費(fèi)機(jī)遇作為一只發(fā)起式基金，公司固有資金、高管及基金經(jīng)理合計(jì)認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)份，持有并鎖定三年，與投資者共進(jìn)退。根據(jù)2025年中報(bào)，泉果消費(fèi)機(jī)遇受機(jī)構(gòu)投資者青睞，持有285.6萬(wàn)份，占總份額比例為4.96%。

回顧市場(chǎng)，2025年第三季度，權(quán)益資產(chǎn)走出了一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情，主要指數(shù)均表現(xiàn)突出。報(bào)告期內(nèi)，上證指數(shù)上漲12.73%，深證成指上漲29.25%，滬深300上漲17.90%，恒生指數(shù)上漲11.56%。

已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)方面，工業(yè)增加值7、8月份分別增長(zhǎng)5.7%、5.2%，其中高端制造業(yè)增速更快，特別是新能源汽車和工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量，都達(dá)到了雙位數(shù)增幅。社會(huì)消費(fèi)品零售總額7、8月份分別增長(zhǎng)3.7%、3.4%，其中以舊換新影響到的品類增速較快，例如家電家具等，餐飲等行業(yè)增速則仍然處于低位。

基金經(jīng)理孫偉在季報(bào)中分析指出，總體來(lái)看，三季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)了復(fù)蘇的節(jié)奏，主要指標(biāo)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但是數(shù)據(jù)較上半年有所減弱，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然存在。孫偉認(rèn)為，“從部分消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)7月持平，8月又下降了0.4%。后續(xù)復(fù)蘇的情況還需要看進(jìn)一步的政策實(shí)施力度?！?/p>

調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，增配新消費(fèi)與鋰電

孫偉表示，基于對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的判斷和重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤，泉果消費(fèi)機(jī)遇在三季度略提高了權(quán)益?zhèn)}位，并對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)做出了小幅調(diào)整。

具體到行業(yè)配置方面，在消費(fèi)部分，泉果消費(fèi)機(jī)遇增加了美護(hù)、潮玩和游戲行業(yè)的配置，減少了部分和總量關(guān)系密切的行業(yè)的配置；高端制造方面，增加了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的配置，主要是考慮到行業(yè)供需臨近拐點(diǎn)，需求側(cè)有積極的變化。港股方面，操作上增加了港股的配置，并調(diào)整了結(jié)構(gòu)，其中互聯(lián)網(wǎng)持倉(cāng)比例大體維持不變，降低了部分整車企業(yè)的持倉(cāng)，增加了港股消費(fèi)和游戲類公司的持倉(cāng)占比。

根據(jù)基金2025年三季報(bào)，泉果消費(fèi)機(jī)遇的股票倉(cāng)位占基金凈資產(chǎn)的79.01%。前十大重倉(cāng)股分別為騰訊控股、寧德時(shí)代、泡泡瑪特、立訊精密、毛戈平、九號(hào)公司、阿里巴巴－Ｗ、天賜材料、心動(dòng)公司、東方電纜，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例為30.12%。與二季度末相比，泡泡瑪特、阿里巴巴－Ｗ、天賜材料、心動(dòng)公司、東方電纜為新進(jìn)入前十大持倉(cāng)的個(gè)股，而燕京啤酒、理想汽車－Ｗ、東鵬飲料、ST華通、恒瑞醫(yī)藥則退出了前十大之列。

截至三季度末，泉果消費(fèi)機(jī)遇的港股通股票投資占基金資產(chǎn)凈值比例為24.77%，與上季度相比變化不大。

注：本表數(shù)據(jù)來(lái)源泉果消費(fèi)機(jī)遇的2025年3季報(bào)，行業(yè)分類來(lái)源wind。對(duì)于同時(shí)在A+H股上市的股票，合并計(jì)算公允價(jià)值參與排序，并按照不同股票分別披露。本表所列信息不代表當(dāng)前和未來(lái)持倉(cāng)及個(gè)股和行業(yè)推薦，不構(gòu)成投資建議。

風(fēng)險(xiǎn)提示

注：“過(guò)去一年凈值增長(zhǎng)率”數(shù)據(jù)區(qū)間為2024.9.30-2025.9.30，數(shù)據(jù)來(lái)源于定期報(bào)告，泉果消費(fèi)機(jī)遇（022223.of）成立以來(lái)收益率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為33.45%/13.62%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金投資消費(fèi)主題相關(guān)股票資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，消費(fèi)主題界定以基金合同等法律文件為準(zhǔn)。本基金為混合型發(fā)起式基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金。投資本基金可能面臨：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、投資于股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán)、資產(chǎn)支持證券、港股通、存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)、參與融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)主題相關(guān)證券的特定風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》及相關(guān)公告。管理人對(duì)本基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為R3，在代銷機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)時(shí)請(qǐng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)。本基金由泉果基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)