長(zhǎng)城證券發(fā)布研究報(bào)告稱,首次覆蓋阿里巴巴-SW(09988),給予“買入”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)FY2025-2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.02/1.11/1.19萬億元;歸母凈利潤(rùn)973/1078/1135億元。公司國(guó)內(nèi)電商以及云業(yè)務(wù)逐漸企穩(wěn),國(guó)際電商業(yè)務(wù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng),后續(xù)新廣告產(chǎn)品推出帶來的貨幣化率提升、AEChoice的UE模型優(yōu)化以及雙重主要上市帶來的流動(dòng)性提升有望成為公司基本面/估值改善的三大催化劑。
報(bào)告引述公司2024財(cái)年年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9411.68億元,同比增長(zhǎng)8.34%;歸母凈利潤(rùn)797.41億元,同比增長(zhǎng)9.97%;NON-GAAP凈利潤(rùn)1574.79億元,同比增長(zhǎng)11.39%。阿里巴巴FY24Q4回購(gòu)48億美元股票,此外公司批準(zhǔn)了24財(cái)年40億美元的現(xiàn)金股息,F(xiàn)Y2024累計(jì)股東回報(bào)高達(dá)165億美元,彰顯公司較強(qiáng)的股東回饋意愿以及經(jīng)營(yíng)信心。此外,公司管理層表示一直在為在港雙重主要上市做準(zhǔn)備,目前預(yù)計(jì)于2024年8月底完成轉(zhuǎn)換。該行認(rèn)為在港雙重主要上市落地后,公司有望納入港股通,在流動(dòng)性以及投資者情緒層面上均對(duì)公司估值/股價(jià)有一定提振作用。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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