美銀證券：海螺水泥管理層對持續(xù)盈利復蘇樂觀 上調目標價至27港元
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智通財經網(wǎng)
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2025-04-07 15:12
美銀證券發(fā)布研報稱，海螺水泥(00914)預計年內進一步更新管理層激勵計劃，并指引未來三年股息支付比率超過50%，同時新增中期股息以回報股東。該行下調對海螺水泥今明兩年業(yè)績預測4%及9%，目標價上調8%至27港元，另將海螺創(chuàng)業(yè)(00586)目標價上調18%至8.48港元，兩股評級均為“買入”，而水泥股中該行首選海螺水泥。
報告指出，海螺水泥管理層對今年持續(xù)盈利復蘇樂觀，因今年至今溫和且連續(xù)的價格上調已被證明是捍衛(wèi)市場份額的成功策略，利潤率回升至每噸70元人民幣以上。盡管統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示今年首兩個月全國水泥需求略有收縮，海螺水泥預計首季銷量將增長5%。該行估計海螺水泥今年首季每噸毛利為69元人民幣，凈利潤將同比反彈39%至21億元人民幣。
海螺水泥認為4月份還有進一步提價機會，因華東地區(qū)水泥價格仍處相對低位，且江蘇沿長江地區(qū)袋裝水泥已迎來第三輪每噸20人民幣漲價，都為第二季每噸水泥毛利逐步改善奠定基礎。海螺水泥預計今年第四季可能會出現(xiàn)減值，因將產能配額重新分配到更高效的生產線上。
來源：智通財經網(wǎng)
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