交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱,福萊特玻璃(06865)因二、三線企業(yè)投產(chǎn)超預(yù)期及對(duì)等關(guān)稅對(duì)越南產(chǎn)能的影響,該行下調(diào)2025-2027年盈利分別15%/10%/9%,同時(shí)下調(diào)目標(biāo)價(jià)16%,由13.45港元降至11.30港元,對(duì)應(yīng)2026年13.2倍的市盈率,維持“買入”評(píng)級(jí)。
報(bào)告表示,因福萊特玻璃產(chǎn)品價(jià)格上漲,該行預(yù)計(jì)集團(tuán)第二季的盈利有望實(shí)現(xiàn)季增。同時(shí)今年首季集團(tuán)大幅扭虧為盈,盈利錄得1.06億元人民幣,遠(yuǎn)超預(yù)期的虧損0.7億元人民幣。考慮新產(chǎn)能爬坡期,交銀國(guó)際預(yù)計(jì)福萊特玻璃供給將從6月起明顯增加,屆時(shí)玻璃價(jià)格將承壓。集團(tuán)在建的7200噸產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間尚未確定。
另外,美國(guó)先前宣布對(duì)越南征收“對(duì)等關(guān)稅”高達(dá)46%而隨后暫緩90天,集團(tuán)充分利用暫緩期搶出口。因海外產(chǎn)能稀缺,集團(tuán)原對(duì)美出口產(chǎn)能也可望轉(zhuǎn)出口其它國(guó)家,因此該行認(rèn)為美國(guó)關(guān)稅對(duì)其整體影響有限。
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