星展發(fā)布研報稱,六福集團(tuán)(00590)受惠于不明朗時期潛在的黃金需求增長,3月底止末財季內(nèi)地零售收入同比增長1%,港澳地區(qū)則跌11%,較對上一季大幅改善。該行提到,六福輕資產(chǎn)模式有利長遠(yuǎn)擴(kuò)張,特別是中國內(nèi)地低線城市。由于六福的黃金對沖虧損可能高于原先預(yù)期,星展對其今明兩財年的凈利潤預(yù)測分別下調(diào)11%和10%,維持“買入”評級,并延展估值基礎(chǔ)至2026財年,以目標(biāo)8倍市盈率計,目標(biāo)價由17.42港元上調(diào)至21.03港元。
由于近日市場波動,投資者因經(jīng)濟(jì)不確定因素上升而增持黃金,而部分央行亦因全球能見度低以及對俄羅斯資產(chǎn)凍結(jié)的憂慮而買入更多黃金。市場預(yù)測至今年底金價將上升超過10%。該行表示,雖然黃金對沖虧損可能影響六福2025財年的溢利,但撇除對沖虧損的經(jīng)調(diào)整盈利應(yīng)可得到支撐。而且由于低基數(shù)效應(yīng),六福今年4月的同店銷售顯著改善,內(nèi)地的同店銷售錄得雙位數(shù)增長,而港澳地區(qū)則錄單位數(shù)升幅。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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