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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-05-26 12:50
星展發(fā)布研報稱，六福集團(00590)受惠于不明朗時期潛在的黃金需求增長，3月底止末財季內(nèi)地零售收入同比增長1%，港澳地區(qū)則跌11%，較對上一季大幅改善。該行提到，六福輕資產(chǎn)模式有利長遠擴張，特別是中國內(nèi)地低線城市。由于六福的黃金對沖虧損可能高于原先預期，星展對其今明兩財年的凈利潤預測分別下調(diào)11%和10%，維持“買入”評級，并延展估值基礎至2026財年，以目標8倍市盈率計，目標價由17.42港元上調(diào)至21.03港元。
由于近日市場波動，投資者因經(jīng)濟不確定因素上升而增持黃金，而部分央行亦因全球能見度低以及對俄羅斯資產(chǎn)凍結(jié)的憂慮而買入更多黃金。市場預測至今年底金價將上升超過10%。該行表示，雖然黃金對沖虧損可能影響六福2025財年的溢利，但撇除對沖虧損的經(jīng)調(diào)整盈利應可得到支撐。而且由于低基數(shù)效應，六福今年4月的同店銷售顯著改善，內(nèi)地的同店銷售錄得雙位數(shù)增長，而港澳地區(qū)則錄單位數(shù)升幅。
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