花旗銀行7月23日發(fā)表最新報(bào)告,宣布重新覆蓋復(fù)星國(guó)際(00656),并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為5.86港元。
花旗對(duì)復(fù)星的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)作出重大調(diào)整,預(yù)期2025財(cái)年核心利潤(rùn)將按年增長(zhǎng)197%至人民幣22億元(已剔除2024財(cái)年菜鳥(niǎo)的人民幣51億元一次性非現(xiàn)金虧損),并預(yù)期2026財(cái)年利潤(rùn)將按年增長(zhǎng)81%,主要受惠于“快樂(lè)”業(yè)務(wù)板塊的盈利復(fù)蘇,以及集團(tuán)積極去杠桿化所帶來(lái)的財(cái)務(wù)成本下降。
花旗同時(shí)指出,復(fù)星正加速其“有進(jìn)有退”的策略,計(jì)劃退出逾人民幣800億元的重資產(chǎn)及非核心資產(chǎn)。截至2025年6月底,集團(tuán)已完成出售德國(guó)私人銀行HAL 99.743%的股權(quán),并保留資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)HAFS。花旗認(rèn)為,資產(chǎn)退出所帶來(lái)的現(xiàn)金回流將有助提升股東回報(bào),并縮小凈資產(chǎn)折價(jià)。
報(bào)告指出,復(fù)星目前股價(jià)較凈資產(chǎn)折價(jià)71%,盡管近30天股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于恒指(+14%對(duì)比+7%),其估值仍存在顯著修復(fù)空間?;ㄆ炜春脧?fù)星未來(lái)盈利改善及去杠桿化策略所帶來(lái)的重估潛力,因此給予復(fù)星國(guó)際“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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