交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱(chēng),首予周大福創(chuàng)建(00659)目標(biāo)價(jià)9.42港元,及予"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
交銀國(guó)際相信,旗下保險(xiǎn)公司“周大福人壽”將是公司的主要增長(zhǎng)動(dòng)力,未來(lái)兩年預(yù)計(jì)應(yīng)占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(AOP)增長(zhǎng)約10%。預(yù)計(jì)周大福創(chuàng)建2025-2029財(cái)年收入的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.6%。同時(shí)預(yù)計(jì)核心盈利指標(biāo)AOP在2025和2026財(cái)年可以同比增4.7%,達(dá)到43.6億和45.7億港元,2027-2029財(cái)年加速到約8%。
該行表示,周大福創(chuàng)建近年來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)定,主要受惠穩(wěn)定收費(fèi)公路及物流業(yè)務(wù),但估計(jì)保險(xiǎn)AOP將在未來(lái)5年超過(guò)其他業(yè)務(wù)。2020-2024財(cái)年,周大福創(chuàng)建核心每股股息從0.58港元升至0.65港元,經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)50-70億港元,派息比率約35%-40%。該行預(yù)計(jì)該公司將產(chǎn)生更多充足的現(xiàn)金流,支撐其股息。預(yù)計(jì)其2025/2026/2027財(cái)年核心每股股息為0.65/0.68/0.71港元(不計(jì)特別息),依照9月2日收市價(jià)7.77港元算,意味著股息率為8.4%/8.8%/9.2%。
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