交銀國際發(fā)布研報(bào)稱,小米集團(tuán)-W(01810)首季業(yè)績超預(yù)期,AIoT業(yè)務(wù)持續(xù)高增長,汽車毛利率提升?;?026年手機(jī)×AIoT業(yè)務(wù)26倍市盈率和汽車業(yè)務(wù)2倍市銷率,綜合匯率因素,上調(diào)小米目標(biāo)價(jià)至62港元,維持“買入”評(píng)級(jí)。
該行稱,小米首季收入和經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1,113億元、107億元人民幣,超出市場和該行預(yù)期。該行上調(diào)2025/2026年收入預(yù)測至5,030億元、6,159億元人民幣,并上調(diào)2025/2026年經(jīng)調(diào)整每股盈利至1.87元、2.14元人民幣(此前預(yù)測為1.51元、1.98元人民幣)。同時(shí),該行下調(diào)小米汽車2026年平均售價(jià)預(yù)測至25.4萬元人民幣(此前預(yù)測為27萬元人民幣)。
交銀國際指出,小米受益于大家電、可穿戴設(shè)備及平板等品類的強(qiáng)勁增長,AIoT收入同比增長59%至323億元人民幣,毛利率由去年第四季度的20.5%提升至25.2%。汽車毛利率進(jìn)一步提升至23.2%,主要得益于SU7帶來的規(guī)模效應(yīng)、較高的管理效率和渠道效率、產(chǎn)品組合優(yōu)化,以及權(quán)益類收入增長。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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