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FSMOne：中國股市抵御關(guān)稅能力強(qiáng) 2025年恒生指數(shù)目標(biāo)24500點(diǎn)

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 9429閱讀 2025-06-05 20:40

FSMOne(香港)投資組合管理及研究部助理經(jīng)理謝佑軒表示，貿(mào)易戰(zhàn)的影響在宏觀政策的應(yīng)對下風(fēng)險可控，中國股市可更好的抵御關(guān)稅沖擊。他預(yù)計(jì)，以11倍數(shù)的市盈率計(jì)算，2025年恒生指數(shù)的目標(biāo)為24500點(diǎn)水平。以10倍的目標(biāo)市盈率計(jì)算，得出2025年MSCI中國指數(shù)的目標(biāo)為69。

謝佑軒表示，因中資科技股及AI概念股的行情爆發(fā)，預(yù)計(jì)未來各行業(yè)對云計(jì)算及數(shù)據(jù)中心的需求及開支上升，使相關(guān)企業(yè)的盈利有望持續(xù)向上。中國有機(jī)會跑贏環(huán)球股市，韓國及中國臺灣的經(jīng)濟(jì)增長亦在很大程度上受惠于AI需求帶動的半導(dǎo)體行業(yè)。

在美國關(guān)稅問題上，他表示稅率有機(jī)會降低，但難以恢復(fù)至貿(mào)易戰(zhàn)前2-3%的水平。預(yù)計(jì)年底前，美國有效關(guān)稅將維持在10%至20%的區(qū)間。

受特朗普政府所影響，持續(xù)削弱投資者對美元的信心。謝佑軒認(rèn)為，美元貶值將降低購買力，導(dǎo)致消費(fèi)減弱，從而在通脹增速加快、經(jīng)濟(jì)增速減慢的“輕度滯脹”下，料下半年美聯(lián)儲減息空間有限，次數(shù)或少于市場預(yù)期。

美股方面，謝佑軒認(rèn)為，輕度滯脹的預(yù)期尚未完全反映預(yù)測盈利，預(yù)計(jì)盈利有進(jìn)一步下調(diào)的空間。他認(rèn)為，美國科技行業(yè)仍具韌性且有較強(qiáng)的盈利增速。

FSMOne(香港)環(huán)球債券部助理研究經(jīng)理施家頌表示，美國通脹率或會重返約4%的偏高水平，關(guān)稅導(dǎo)致的物價上漲在今年第三或第四季才會陸續(xù)反映。

展望今年下半年，施家頌指目前長債息仍有上升壓力。他認(rèn)為投資者可考慮超短年期的美國國債或是信貸素質(zhì)良好的短至中年期企業(yè)債券。

他指，更偏好投資級別債券或關(guān)稅戰(zhàn)下防守性較強(qiáng)的企業(yè)。但他提醒，要小心周期性行業(yè)及更受貿(mào)易或地緣政治影響的行業(yè)，并需慎選高收益發(fā)行人。

來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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