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今天早盤(pán)，醫(yī)療器械漲幅領(lǐng)先。費(fèi)率更低的醫(yī)療器械ETF基金（159797）沖高回落，成交額大幅放量，已超昨日全天！資金逢跌布局，繼6月6日“吸金”后，醫(yī)療器械ETF基金（159797）今日盤(pán)中再獲資金凈流入。

消息面上，據(jù)報(bào)道，6月9日《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生著力解決群眾急難愁盼的意見(jiàn)》印發(fā)。意見(jiàn)中提出，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療衛(wèi)生資源共享；推進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局，優(yōu)化區(qū)域醫(yī)療中心建設(shè)模式、管理體制和運(yùn)行機(jī)制；完善基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄調(diào)整機(jī)制，制定出臺(tái)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄，更好滿(mǎn)足人民群眾多層次用藥保障需求。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，上述意見(jiàn)的提出，對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)而言是一個(gè)重磅驅(qū)動(dòng)。

【機(jī)構(gòu)評(píng)醫(yī)療器械：業(yè)績(jī)?cè)鏊偾暗秃蟾撸掳肽旮纳期厔?shì)明顯】

中信建投認(rèn)為，醫(yī)療器械板塊內(nèi)，多數(shù)公司全年呈現(xiàn)前低后高的業(yè)績(jī)?cè)鏊仝厔?shì)、下半年業(yè)績(jī)改善的趨勢(shì)更為明顯。若板塊內(nèi)資金配置流動(dòng)，關(guān)注醫(yī)療器械行業(yè)Q2及Q3高增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)在估值調(diào)整后凸顯左側(cè)或長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)，同時(shí)建議關(guān)注部分家用器械公司618前后的銷(xiāo)售表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)方面，受政策、消費(fèi)等因素影響，中信建投預(yù)計(jì)醫(yī)療器械板塊Q2整體業(yè)績(jī)?nèi)杂兴袎?。?xì)分板塊來(lái)看：（1）預(yù)計(jì)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，部分公司Q2或Q3將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)；（2）高值耗材板塊預(yù)計(jì)手術(shù)量緩慢復(fù)蘇，板塊內(nèi)各公司業(yè)績(jī)趨勢(shì)分化較大，集采出清或新品放量的公司有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)；（3）IVD板塊仍受DRG、集采、醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)整等因素影響。

但值得注意的是，醫(yī)療器械板塊內(nèi)仍有結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)：部分公司Q2有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，Q3出現(xiàn)重大拐點(diǎn)；部分公司全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)，AI醫(yī)療、腦機(jī)接口等新技術(shù)方向有望產(chǎn)生持續(xù)催化。此外，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械持續(xù)創(chuàng)新，部分創(chuàng)新產(chǎn)品獲批進(jìn)度或臨床數(shù)據(jù)全球領(lǐng)先，具有l(wèi)icense-out可能性。（來(lái)源：中信建投20250602《醫(yī)療器械行業(yè)觀點(diǎn)更新：短期業(yè)績(jī)承壓，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在》）

【機(jī)構(gòu)：中美關(guān)系邊際緩和有利于醫(yī)療設(shè)備降低生產(chǎn)成本】

湘財(cái)證券指出，中美關(guān)稅邊際緩和有利于醫(yī)療設(shè)備降低生產(chǎn)成本，擴(kuò)大海外市場(chǎng)份額。近年來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)在高端設(shè)備、介入治療、診斷試劑等領(lǐng)域不斷突破，逐步替代進(jìn)口產(chǎn)品。然而，由于部分關(guān)鍵零部件、檢測(cè)設(shè)備仍依賴(lài)進(jìn)口，關(guān)稅波動(dòng)曾對(duì)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)空間構(gòu)成壓力。此次中美關(guān)稅緩和，有助于穩(wěn)定供應(yīng)鏈成本，提升企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在美國(guó)FDA、歐盟CE等認(rèn)證體系下的產(chǎn)品推廣和市場(chǎng)滲透。

此外，中美關(guān)稅緩和有利于直接銷(xiāo)往美國(guó)的醫(yī)療器械企業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)拓：（1）價(jià)格敏感市場(chǎng)機(jī)會(huì)增加：美國(guó)基層醫(yī)療市場(chǎng)（如社區(qū)醫(yī)院、診所）對(duì)性?xún)r(jià)比高的醫(yī)療設(shè)備需求旺盛。關(guān)稅緩和后，中國(guó)企業(yè)的中端產(chǎn)品（如DR數(shù)字X光機(jī)、便攜式超聲）有望繼續(xù)搶占市場(chǎng)。（2）突破高端市場(chǎng)壁壘：國(guó)內(nèi)高端設(shè)備（如CT、MRI）若因關(guān)稅降低而縮小與GE、西門(mén)子的價(jià)差，可能加速進(jìn)入美國(guó)大型醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)清單。（來(lái)源：湘財(cái)證券20250513《關(guān)稅緩和雙機(jī)遇：CXO估值修復(fù)與醫(yī)療器械全球突圍》）

AI+醫(yī)療風(fēng)起，醫(yī)療器械ETF基金（159797）既有醫(yī)藥屬性又有高端制造屬性！全面覆蓋醫(yī)療設(shè)備、體外診斷、高值耗材、低值耗材等醫(yī)療器械核心領(lǐng)域。截至2025年6月9日，醫(yī)療器械ETF基金（159797）前十大權(quán)重股占比高達(dá)46.78%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。醫(yī)療器械ETF基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。