摩根大通發(fā)布研報稱,阿里健康(00241)股價在5月公布2025財年業(yè)績后累漲約27%,超越同業(yè)8個百分點。該行認為主要因為投資者對最近處方藥在線零售銷售政策更新的正面反應,目標價由5港元上調至6.5港元,相當于預測現(xiàn)財年市銷率2.5倍,維持“中性”評級。鑒于這基本上是一項指引,與現(xiàn)有政策沒有實質差異,認為其影響更多體現(xiàn)在情緒層面。
該行相信與淘寶快電商的協(xié)同效應仍是9月底止現(xiàn)財年上半年重點,具體而言包括用戶及訂單量增長,潛在投資規(guī)模及形式,補貼正常化后用戶流失。該行上調對阿里健康現(xiàn)財年及下財年收入預測各4%,反映與淘寶快電商在用戶流量及整體總交易額協(xié)同效應,并上調現(xiàn)財年及下財年經調整每股盈利預測分別3%及4%,反映淘寶對快電商高補貼帶來的市場推廣節(jié)省,部分被業(yè)務協(xié)作造成的投資抵銷。
來源:智通財經網
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