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世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)近日發(fā)布《2025年全球創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告》，中國(guó)成功躍升至全球創(chuàng)新指數(shù)前十，彰顯在科技研發(fā)與創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)方面的顯著進(jìn)展。二十屆四中全會(huì)10月20日起在北京召開，將審議關(guān)于制定“十五五”規(guī)劃的建議。市場(chǎng)普遍預(yù)期，創(chuàng)新將成為“十五五”規(guī)劃的重點(diǎn)方向之一，市場(chǎng)對(duì)上市公司在科技創(chuàng)新、創(chuàng)新技術(shù)布局的關(guān)注持續(xù)升溫。

方正證券10月17日發(fā)表復(fù)星國(guó)際(00656)研究報(bào)告，重點(diǎn)聚焦公司在創(chuàng)新和全球化方面的亮點(diǎn)。方正證券指出，復(fù)星國(guó)際在創(chuàng)新和全球化兩大核心能力驅(qū)動(dòng)下，上半年整體收入、利潤(rùn)端保持基本穩(wěn)健，同時(shí)全面擁抱AI應(yīng)用有望進(jìn)一步賦能旗下各業(yè)務(wù)板塊，維持“推薦” 評(píng)級(jí)。近期，境內(nèi)外多家券商發(fā)表研究報(bào)告，均對(duì)復(fù)星“深化全球化、加碼創(chuàng)新”的戰(zhàn)略表示認(rèn)可，并對(duì)公司未來發(fā)展前景表示積極看好。花旗、興業(yè)、開源、華西、國(guó)證證券、中信建投證券等機(jī)構(gòu)均維持“買入”或“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)介乎6.5至7.5港元。

券商普遍認(rèn)為，復(fù)星展現(xiàn)出穩(wěn)健的業(yè)務(wù)韌性與創(chuàng)新動(dòng)能。中信建投證券、興業(yè)、華西及國(guó)證證券高度認(rèn)可健康板塊持續(xù)以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，指出復(fù)星自主研發(fā)及引進(jìn)的多款創(chuàng)新藥品取得突破。HLX43是一款靶向PD-L1的抗體偶聯(lián)藥物(ADC)，正在中、美、日、澳等國(guó)家開展非小細(xì)胞肺癌、胸腺癌等實(shí)體瘤的臨床研究。目前，全球范圍內(nèi)尚無PD-L1 ADC獲批上市，HLX43有潛力成為高效、安全的“廣譜抗癌藥”。此外，在小分子創(chuàng)新藥方面，復(fù)星自研的靶向藥物復(fù)邁寧獲批兩項(xiàng)罕見病適應(yīng)癥，填補(bǔ)了相關(guān)罕見病腫瘤領(lǐng)域的治療空白。

復(fù)星始終瞄準(zhǔn)全球化進(jìn)行布局，以醫(yī)藥領(lǐng)域?yàn)槔?，?jīng)過十多年積累，逐步構(gòu)建起全球化的研發(fā)、注冊(cè)、BD(業(yè)務(wù)發(fā)展)和營(yíng)銷能力。截至目前，復(fù)星旗下生物藥創(chuàng)新產(chǎn)品已觸達(dá)近60個(gè)國(guó)家和地區(qū)，惠及全球超85萬患者。其中，乳腺癌治療核心產(chǎn)品漢曲優(yōu)，是中國(guó)、歐盟、美國(guó)獲批的“中國(guó)籍”單抗生物類似藥，累計(jì)在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲批上市。在全球研發(fā)方面，復(fù)星打造了領(lǐng)先的小分子創(chuàng)新藥平臺(tái)，抗體、ADC等大分子技術(shù)平臺(tái)，細(xì)胞治療技術(shù)平臺(tái)，并前瞻布局核藥技術(shù)平臺(tái)。專注于大分子的復(fù)宏漢霖已在全球范圍內(nèi)完成800余項(xiàng)藥政注冊(cè)申請(qǐng)，并獲得600余項(xiàng)批準(zhǔn)。

復(fù)星的全球化創(chuàng)新不止于醫(yī)藥領(lǐng)域，復(fù)星在其他業(yè)務(wù)板塊的全球化創(chuàng)新同樣獲得券商高度評(píng)價(jià)。方正證券及開源證券等均看好復(fù)星全面擁抱AI應(yīng)用，預(yù)期將可進(jìn)一步賦能旗下各業(yè)務(wù)板塊。開源證券在研報(bào)指出，復(fù)星的科技創(chuàng)新和AI有效賦能文旅體驗(yàn)，2025上半年豫園商城核心區(qū)域(一期)GMV達(dá)人民幣26億元，同比上升55%;AI大模型應(yīng)用也賦能保險(xiǎn)理賠。

在文旅消費(fèi)領(lǐng)域，復(fù)星旅文Club Med地中海俱樂部持續(xù)深化AI數(shù)字化升級(jí)，G.M Copilot對(duì)話助手提供7x24小時(shí)即時(shí)響應(yīng)的個(gè)性化服務(wù)，目前已覆蓋巴西、法國(guó)、比利時(shí)、新加坡、馬來西亞等全球12個(gè)國(guó)家市場(chǎng)。今年8月，復(fù)星旅文與阿里云達(dá)成全棧AI合作，基于通義千問模型共同開發(fā)文旅智能體“AI G.O”，全球客戶的度假全流程體驗(yàn)將得到大幅提升。在金融服務(wù)領(lǐng)域，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)依托AI應(yīng)用，全面提升業(yè)務(wù)全流程效率，并提高數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。目前，車險(xiǎn)自動(dòng)理賠率從2023年末的48%提升至66%。

在資本運(yùn)作方面，復(fù)星展現(xiàn)出穩(wěn)健的融資能力與持續(xù)優(yōu)化的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，獲得花旗、方正、華西及開源等券商一致看好。券商普遍認(rèn)為，公司融資渠道暢通，債務(wù)成本持續(xù)下降，為整體資本效率提升提供有力支撐。今年9月，復(fù)星國(guó)際在香港舉行可持續(xù)發(fā)展銀團(tuán)貸款簽約儀式，該筆銀團(tuán)貸款在3月底完成首批6.75億美元等值銀團(tuán)貸款的籌組基礎(chǔ)上，總籌組金額提升至9.1億美元等值，刷新2025年以來離岸民企同類貸款規(guī)模紀(jì)錄，更創(chuàng)下復(fù)星國(guó)際近 5 年離岸銀團(tuán)貸款的最高規(guī)模，展現(xiàn)全球金融市場(chǎng)對(duì)其業(yè)務(wù)與未來發(fā)展的高度信心。方正證券在研報(bào)中提及，近期美聯(lián)儲(chǔ)再次降息開啟新一輪降息周期，公司后續(xù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，財(cái)務(wù)保持穩(wěn)健。

多家券商指出，復(fù)星核心產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，公司正持續(xù)聚焦具優(yōu)勢(shì)與潛力的產(chǎn)業(yè)，深化全球化布局、加碼科技創(chuàng)新，構(gòu)建出具備穿越周期能力的韌性架構(gòu)，因此普遍看好復(fù)星國(guó)際的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。