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Ai快訊 10月23日，深圳市好盈科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“好盈科技”）披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿），正式進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

好盈科技專注于無(wú)人機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)林植保、低空物流、應(yīng)急救援等領(lǐng)域。隨著低空經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，無(wú)人機(jī)市場(chǎng)需求持續(xù)上升，好盈科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。2022 - 2024年，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.57%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為36.30%。2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)76.57%，達(dá)57,988.06萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為13,944.73萬(wàn)元，同比顯著增長(zhǎng)。

此次募投項(xiàng)目主要用于新建高端動(dòng)力系統(tǒng)智能產(chǎn)業(yè)園、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。高端動(dòng)力系統(tǒng)智能產(chǎn)業(yè)園和研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目位于廣東省深圳市龍崗區(qū)寶龍街道，用地面積20,780平方米，目前公司尚未獲得該地塊所有權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，張捷直接控制公司32.19%的表決權(quán)，通過(guò)好盈共贏一號(hào)、二號(hào)普通合伙人分別間接控制公司5.31%、2.19%的表決權(quán)；劉友輝直接控制公司31.26%表決權(quán)。二人合計(jì)擁有公司70.95%的表決權(quán)，為公司控股股東和實(shí)際控制人。公司唯一一次對(duì)外融資在2022年3月，引入外部投資機(jī)構(gòu)深圳高新投等，共同投資8000萬(wàn)元，投后估值達(dá)11億元。

在無(wú)人機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域，好盈科技處于行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2024年其無(wú)人機(jī)動(dòng)力產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率為4.12%，在第三方供應(yīng)商中屬第一梯隊(duì)。公司通過(guò)自研全棧技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了無(wú)人機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)的全國(guó)產(chǎn)化和技術(shù)自主可控，一體化動(dòng)力系統(tǒng)、電控、電機(jī)和螺旋槳等產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯著。

好盈科技重視技術(shù)研發(fā)，將其作為企業(yè)發(fā)展核心驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，2025年上半年研發(fā)費(fèi)用達(dá)3,768.71萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例為6.50%。公司積極布局重載無(wú)人機(jī)、面向適航的大型eVTOL等前沿動(dòng)力技術(shù)研發(fā)，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，好盈科技也面臨一些風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。報(bào)告期內(nèi)，境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例逐年下降，歐美地區(qū)是主要境外銷售區(qū)域。2024年11月，部分無(wú)人機(jī)或部件被納入出口管制清單，雖目前不涉及公司產(chǎn)品，但近期關(guān)稅政策不確定性上升，國(guó)際貿(mào)易政策或環(huán)境變化、出口管制收緊可能影響公司業(yè)績(jī)。

新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，無(wú)人機(jī)動(dòng)力行業(yè)技術(shù)更新快，若公司對(duì)行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)跟蹤滯后、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)需求契合度不足，可能影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利增長(zhǎng)。

毛利率波動(dòng)也是需要關(guān)注的問(wèn)題。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率受銷售價(jià)格、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響，若不能準(zhǔn)確預(yù)判市場(chǎng)價(jià)格、管控成本，可能導(dǎo)致毛利率波動(dòng)或下降，影響盈利能力。

此外，無(wú)人機(jī)整機(jī)廠商自研動(dòng)力系統(tǒng)也存在風(fēng)險(xiǎn)。盡管好盈科技在技術(shù)、成本、質(zhì)量等方面有優(yōu)勢(shì)，但不排除未來(lái)整機(jī)廠商出于供應(yīng)鏈安全、成本效益等考慮，自研自產(chǎn)動(dòng)力系統(tǒng)，導(dǎo)致客戶需求下降、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

（來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)）

（AI撰文，僅供參考）