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文/樂居財(cái)經(jīng) 李蘭

美聯(lián)儲降息“靴子”落地，國內(nèi)地產(chǎn)股強(qiáng)勢上漲。

美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點(diǎn)至4.75%至5.00%。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次降息，也是近四年來的首次利率調(diào)整。

9月19日上午，多個地產(chǎn)股大漲，A股天地源、中交地產(chǎn)漲停，金地集團(tuán)漲8%，光大嘉寶、渝開發(fā)漲6%，萬科A漲5%；港股金地商置漲18%，佳兆業(yè)漲18%，禹洲集團(tuán)漲17%。

據(jù)悉，美聯(lián)儲在為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明稱，最近的指標(biāo)表明美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，就業(yè)增長放緩，失業(yè)率上升但仍處于低位。鑒于通脹上的進(jìn)展和風(fēng)險平衡，美聯(lián)儲決定降息。

美聯(lián)儲自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個基點(diǎn)。過去一年間，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。

此外，根據(jù)美聯(lián)儲的預(yù)測，今年年底美國聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.4%，即4.25%至4.5%的目標(biāo)區(qū)間，到2025年將降至3.4%，到2026年預(yù)計(jì)將降至2.9%。

分析認(rèn)為，美聯(lián)儲每一次大幅降息，都跟衰退的陰影區(qū)間高度重合。比如，70年代石油危機(jī)、80年代儲貸危機(jī)、世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，到2008年全球金融危機(jī)等。美聯(lián)儲通常在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時才會采取降息行動，試圖通過更寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

美聯(lián)儲降息對全球市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。中銀證券分析，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，首降落地后，海外風(fēng)險資產(chǎn)或存在階段性衰退交易引發(fā)的波動，未來兩周需重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)政策及聯(lián)儲降息落地后的全球資產(chǎn)表現(xiàn)及市場風(fēng)格的變化情況。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲降息有望改善國內(nèi)貨幣政策空間，對A股市場產(chǎn)生積極影響。海通證券指出，美聯(lián)儲降息或在中短期改善A股宏微觀流動性，助力A股上行。

業(yè)內(nèi)分析，中國貨幣政策空間加大，國內(nèi)從而獲得了更大的降息空間。未來兩到三年，中國的LPR（貸款基準(zhǔn)利率）有80到100個基點(diǎn)的降息空間。

據(jù)克而瑞研究中心的調(diào)研報告，目前30個重點(diǎn)城市首套房平均商貸利率為3.21%，二套房平均貸款利率為3.53%，而當(dāng)前存量房貸的平均利率約為4%。

今年以來，中國人民銀行兩次下調(diào)5年期以上LPR合計(jì)35個BP（基點(diǎn)）至3.85%，多個城市新發(fā)放的首套住房貸款利率已降至3.2%左右，還有部分城市首套房貸款利率降至3%以下。

美聯(lián)儲大幅度降息會對中國房地產(chǎn)產(chǎn)生怎樣的影響？分析認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場受多種因素綜合影響，美聯(lián)儲降息只是其中一個重要的外部因素，國內(nèi)的房地產(chǎn)政策、市場供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、人口結(jié)構(gòu)變化等對樓市的影響更為直接和關(guān)鍵。

克而瑞指出，美聯(lián)儲降息通常會刺激全球經(jīng)濟(jì)活動，可能推動大宗商品價格上漲，但考慮到當(dāng)前行情，這一輪房地產(chǎn)市場底部還未完全到來，還要看接下來的貨幣政策和財(cái)政政策力度能否跟上，此外，降息被視為刺激經(jīng)濟(jì)的手段，可能提升全球市場的信心，投資者對經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度可能帶來行業(yè)預(yù)期回升。