文/樂居財經(jīng) 徐酒眠
第二家主動謀求退市的物企,時間表定下來了。
2月14日收盤后,融信服務與融心一品有限公司發(fā)布聯(lián)合公告,宣布法院會議及股東特別大會結(jié)果,以及建議撤銷上市地位的相關(guān)事宜。
根據(jù)公告,計劃股東批準了涉及融信服務的私有化計劃及撤銷上市地位的相關(guān)決議。法院會議上,出席股東的投票結(jié)果顯示,約1.1億股股份中,占比98.6%(1.08億股)贊成該計劃,反對票約占比1.4%(154萬股)。此外,計劃股份總數(shù)為1.33億股,約占已發(fā)行股份的26.2%。
在股東特別大會上,兩個決議案同樣獲得了通過。特別決議案中,4.85億股股份中約99.64%(4.83億股)贊成削減已發(fā)行股本,普通決議案同樣獲得高達99.64%的支持。
待計劃生效后,預期融信服務將于2025年3月18日下午四時起撤銷股份在聯(lián)交所的上市地位。
停牌五個交易日后,去年11月22日深夜,融信服務及要約人融心一品發(fā)布聯(lián)合公告,宣布提出公司私有化建議。今年1月13日,雙方再度發(fā)布聯(lián)合公告,正式提出私有化及撤銷上市地位的建議。
盡管因延遲寄發(fā)計劃文件等問題,進程有所波折,不過緊隨股東大會和法院會議獲得批準,融信服務私有化退市就差臨門一腳了。
這個私有化價格,為什么多獨立股東贊成?
據(jù)此前公告,要約人計劃以每股0.6港元的價格回購1.33億股股份,總金額為7986萬港元。
這個價格較截至2025年1月20日的收市價0.56港元溢價約7.14%,同時較最后交易日(2月14日)的收市價0.58港元溢價約3.44%。相較于2023年12月31日的每股資產(chǎn)凈值折讓約61.04%,較截至2024年6月30日每股資產(chǎn)凈值1.18元(約1.29港元)折讓約53.49%。
對比此前華發(fā)物業(yè)私有化退市,注銷價每股計劃股份0.29港元,較其停牌前收市價(即2024年5月14日)0.222港元溢價約30.63%,較2023年12月31日的每股股份股東應占經(jīng)審核綜合資產(chǎn)凈值溢價970.11%。
華發(fā)物業(yè)服務建議將涉及作出要約以注銷57.786億股計劃股份,要約人在該建議下應付的最高現(xiàn)金代價約為16.758億港元。
根據(jù)融信服務的股權(quán)結(jié)構(gòu),歐宗洪家族持股占比73.8%的股權(quán),外部獨立股東僅持有26.2%的股份。因此,按照擬要約的1.33億股計算,歐宗洪家族私有化所需付出的總代價僅為0.798億港元。
2021年7月IPO上市,融創(chuàng)服務的每股發(fā)行價為4.88港元。經(jīng)扣除就全球發(fā)售應付的包銷費用、傭金及估計開支后,加上部分行使超額配股權(quán),其全球發(fā)售所得款項凈額約為6.285億港元。
而截至2024年6月30日,其未動用的IPO募資凈額還有約4.826億港元。
換而言之,待成功退市,歐宗洪家族將獲得融信服務的當前現(xiàn)金、剩余IPO募集資金和未來利潤。
事實上,退市方案的低溢價行為,此前就已引發(fā)了市場對于歐宗洪家族內(nèi)部利益輸送和財富轉(zhuǎn)移的質(zhì)疑。
流通量低、股價呈下降趨勢,作為物管上市平臺已經(jīng)失去了融資功能,因而選擇私有化退市,也從而減少維持公司上市地位的成本和開支。
進入2024年,融信服務進一步由盈轉(zhuǎn)虧。去年上半年,其實現(xiàn)收入4.25億元,較去年同期減少3%;期內(nèi)錄得毛利約為8042.1萬元,同比減少4.5%,毛利率約為18.9%,較上年同期減少0.3個百分點。
同期,其經(jīng)營虧損1.51億元,而上一年同期溢利1783.4萬元;凈利潤虧損約為1.14億元,同比減少1003%。
金融資產(chǎn)減值虧損是一大因素。去年上半年,這一數(shù)據(jù)為1.96億元,按期增加約494.5%。融信服務解釋,這主要是因為其貿(mào)易應收款及其他應收款的賬面進行減值測試,并基于審慎原則作出合理的減值撥備。
數(shù)據(jù)顯示,截至2024年6月30日,融信服務的貿(mào)易應收款約為4.98億元,其中來自關(guān)聯(lián)方和第三方大分別約為1.91億元、3.07億元。同期,貿(mào)易應收款減值撥備約2.15億元,較2023年末的1.18億元增加82.82%。
私有化退市后,融信服務短期內(nèi)或可以擺脫資本市場短期業(yè)績壓力,歐宗洪家族或許也能暫時規(guī)避監(jiān)管壓力、騰挪資金。但融信服務的長期發(fā)展與增長在哪里,仍是一個需要回答的問題。
歐宗洪家族的地產(chǎn)平臺融信中國的情況也不容樂觀。
2023年末,融信中國的負債總額為1245.24億元,2024年6月30日,負債總額約為1114.79 億元。雖然有所減少,但是整體負債規(guī)模還是較為龐大。資產(chǎn)總值也在縮水,2023年末期的資產(chǎn)總值為1473.12億元,而到2024年6月30日,這一數(shù)據(jù)縮減9.48%至1333.50 億元。
銷售業(yè)績方面,2022年、2023年、2024年,其銷售額分別為578.73億元、164億元,以及73億元。
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