中銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱,維持騰訊音樂(lè)-SW(01698)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)上調(diào)至64.8港元。該行維持今年音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)凈增800萬(wàn)以及2028年底達(dá)到1.5億總付費(fèi)會(huì)員數(shù)的預(yù)測(cè),認(rèn)為廣告會(huì)持續(xù)成為未來(lái)音樂(lè)非會(huì)員業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)動(dòng)能,而上調(diào)利潤(rùn)預(yù)測(cè)主要是ARPPU會(huì)員策略導(dǎo)向能提升其毛利率。
中銀國(guó)際指出,騰訊音樂(lè)第四季總收入同比增長(zhǎng)8%,超出預(yù)期,期內(nèi)音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)量?jī)粼?00萬(wàn),與市場(chǎng)預(yù)期一致,月均音樂(lè)用戶平均收入(ARPPU)達(dá)11.1元人民幣,略超出預(yù)期。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)32.3%,超出市場(chǎng)預(yù)期。該行預(yù)計(jì),公司會(huì)追求可持續(xù)的高質(zhì)量音樂(lè)會(huì)員收入增長(zhǎng),更關(guān)注如何令用戶平均收入呈健康增長(zhǎng)的營(yíng)運(yùn)手段,通過(guò)縮減折扣以及超級(jí)VIP的營(yíng)運(yùn)貢獻(xiàn)。
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