国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，持續(xù)關(guān)注全球關(guān)稅談判。綜合港股IPO(無(wú)論是A+H還是新股IPO)和成交量等因素來(lái)看，港股的資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)偏好等都有顯著提升，積極尋找港股的機(jī)會(huì)，其中資產(chǎn)交易平臺(tái)的價(jià)值凸顯。持續(xù)看好香港虛擬資產(chǎn)、Web3.0市場(chǎng)的發(fā)展，由于穩(wěn)定幣政策刺激，近期香港虛擬資產(chǎn)的相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)活躍。國(guó)金證券認(rèn)為，穩(wěn)定幣政策只是香港虛擬資產(chǎn)大趨勢(shì)下的一環(huán)，未來(lái)還會(huì)有更多政策制度出臺(tái)。短期個(gè)股層面漲幅較大，建議關(guān)注業(yè)務(wù)持續(xù)落地能力?？春妹拦芍懈呕馗圳厔?shì)。

國(guó)金證券主要觀點(diǎn)如下：

持續(xù)關(guān)注全球關(guān)稅談判：

(1)教育：結(jié)合近期財(cái)報(bào)看，K12教培行業(yè)景氣良好，頭部機(jī)構(gòu)寒假培訓(xùn)收入增速多在20%以上，非學(xué)科課程續(xù)班率提升，繼續(xù)看好頭部機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型后持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。另外，上周高途推出毛豆愛學(xué)AI課堂、作業(yè)幫上線免費(fèi)高考志愿填報(bào)產(chǎn)品，持續(xù)關(guān)注AI教育進(jìn)展。

(2)奢侈品：美國(guó)對(duì)歐盟關(guān)稅政策對(duì)板塊的擾動(dòng)持續(xù)?；久鎭?lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)影響奢侈品銷售表現(xiàn)，今年以來(lái)奢侈品牌漲價(jià)動(dòng)作更趨謹(jǐn)慎，關(guān)注需求端變化。

(3)咖啡茶飲&OTA：茶飲咖啡依舊是外賣平臺(tái)主要補(bǔ)貼品類之一，近期京東提升商戶補(bǔ)貼，繼續(xù)積極關(guān)注平臺(tái)補(bǔ)貼力度&茶飲品牌交易機(jī)會(huì)。5月咖啡C期貨下跌14.6%，目前主要咖啡豆生產(chǎn)國(guó)巴西采收進(jìn)展順利，關(guān)注咖啡價(jià)格下跌帶來(lái)的瑞幸下半年成本壓力緩解可能。

(3)電商：電商平臺(tái)依舊處于“618”活動(dòng)大促期，主流平臺(tái)紛紛發(fā)布第一階段戰(zhàn)報(bào)，國(guó)補(bǔ)品類表現(xiàn)較好，阿里/京東等平臺(tái)有望受益。

(4)流媒體平臺(tái)：音樂流媒體平臺(tái)為內(nèi)需相關(guān)的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)驅(qū)動(dòng)盈利杠桿釋放，積極關(guān)注TME、網(wǎng)易云音樂。上周HYBE向TME出售SM股份，交易完成后TME將成為SM第二大股東。

(5)虛擬資產(chǎn)&資產(chǎn)交易平臺(tái)：香港于5月30日在憲報(bào)刊登《穩(wěn)定幣條例》，意味著其正式成為法例。穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒參與者包括：1)京東幣鏈科技;2)圓幣科技;3)渣打銀行(香港)、安擬集團(tuán)和HKT，沙盒參與者仍需申請(qǐng)正式牌照。眾安銀行是香港首批為穩(wěn)定幣發(fā)行方提供專屬的儲(chǔ)備銀行服務(wù)的數(shù)字銀行。

香港穩(wěn)定幣相關(guān)標(biāo)的包括：眾安在線(持股眾安銀行和圓幣科技)、連連數(shù)字(全資子公司連連國(guó)際已與圓幣科技達(dá)成合作)、百仕達(dá)控股(持股眾安銀行)、京東集團(tuán)(旗下京東幣鏈科技已進(jìn)入沙盒)、OSL集團(tuán)(香港首家上市的合規(guī)虛擬資產(chǎn)交易所，已率先與沙盒機(jī)構(gòu)溝通接觸)、富途控股(參股的天星銀行已與京東幣鏈科技合作)。穩(wěn)定幣僅是香港web3.0發(fā)展趨勢(shì)中的一環(huán)，建議關(guān)注后續(xù)政策法規(guī)等出臺(tái)。全球第二大穩(wěn)定幣USDC聯(lián)合發(fā)行方Circle預(yù)計(jì)于近日上市。富途、老虎Q1業(yè)績(jī)均beat，且Q2截止目前交易量等趨勢(shì)向好，持續(xù)看好資產(chǎn)交易平臺(tái)。

(6)地產(chǎn)交易：2025年5月，上海/北京/深圳/杭州/成都二手房成交分別為21400/14277/4830/6487/19215套;環(huán)比分別-8%/-8%/-18%/-18%/-20%;同比分別+14%/+5%/+9%/-9%/-1%。建議關(guān)注貝殼。

(7)汽車服務(wù)：寧德時(shí)代在廣州成立新公司，加碼新能源技術(shù)研發(fā)與換電布局;中國(guó)石化入股寧德時(shí)代，雙方將在換電站、車生態(tài)等領(lǐng)域拓展合作，持續(xù)關(guān)注車后市場(chǎng)生態(tài)變化情況。

風(fēng)險(xiǎn)提示

后續(xù)政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);中美關(guān)系變化風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)容上線及表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);AI技術(shù)迭代和應(yīng)用不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)