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交銀國際：上調石藥集團目標價至9.3港元 維持“中性”評級

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經網 6496閱讀 2025-08-26 11:46

交銀國際發(fā)布研報稱，上調石藥集團(01093)目標價至9.3港元,維持“中性”評級。該行下調2025-2026年收入預測以反映核心品種銷售面臨的壓力，但高利潤率的BD收入占比提升及持續(xù)的降本增效努力可望進一步改善費用率。將DCF估價模型滾動至2026年。

該行表示,該公司第二季度成藥業(yè)務持續(xù)承壓，下半年或有環(huán)比改善機會。公司宣布中期股息0.14港元/股，全年股利預計不低于0.28港元/股(對照去年0.26港元/股)。公司的存量大單品在第二季度持續(xù)受到集采、院端醫(yī)保費等壓力，但看好下半年及2026-2027年業(yè)績復蘇的機會，考慮到上述影響即將出清、重磅BD首付款對業(yè)績的增厚、以及原料藥/功能性食品業(yè)務的反彈。因此上調目標價，認為當前公司估值合理，正向催化劑預期與風險已基本反映在股價中。

來源：智通財經網

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