麥格理發(fā)布研報稱,將滔搏運動(06110)評級由“中性”上調至“跑贏大市”,目標價由2.72港元上調至4.9港元,對滔搏2025財年凈利潤預測基本保持不變,但將2026財年凈利潤預測下調3%。
麥格理指出,滔搏運動旗下“Nike”品牌已在業(yè)務的不同方面進行調整,若Nike在中國市場有復蘇跡象,相信將首先反映在滔搏的表現(xiàn)上。該行料公司收入同比下跌的幅度將有所收窄,以及在將于5月公布的2025財年下半年業(yè)績中回歸健康的庫存水平。
麥格理預計,滔搏2025財年下半年收入將同比下跌4%;凈利潤將同比下降34%。另將滔搏2026財年下半年毛利率預測由37.3%上調至37.6%。該行提及,滔搏在2024及2025財年合計關閉約1,100間門店后,預計門店數(shù)量將大致穩(wěn)定在5,500間;同時預計2026財年的線下流量將穩(wěn)定,這應使線上零售銷售比例穩(wěn)定于約30%至40%。該行認為,線下流量的穩(wěn)定對于滔搏進一步的利潤率復蘇至關重要。
來源:智通財經網
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